有色金属行业：坚定看好锌行业

随着四季度锌消费旺季的到来，锌价持续坚挺，本周LME 锌价上涨6.27%，达到2398.5美元/吨。由于锌价的上涨是由年初低点启动，因此上半年锌的平均价格低于2015年上半年均价，受此影响锌价的上涨未能完全在企业业绩上得到体现。随着下半年锌价的持续上涨，而上年同期锌价则是断崖式下跌，今年锌价的上涨将在下半年的企业业绩中得到体现。…

铜冶炼企业或和矿山之间有较大的分歧

总体需求今年是恢复增加的，不过即便如此，我们仍然认为国内需求是不足以托起全球的供应，因此国内精炼铜供应短期偏紧主要是加工费谈判带来的结构性矛盾，并不会过于持续。…

美联储12月加息预期可见 金价将波动下行

昨日凌晨，美国联邦储备委员会公布11月FOMC声明，与9月声明相仿——保持0.25%～0.50%基准利率不变，加息可能性继续上升。…

黄金：千三关口岌岌可危

如果黄金市场多头不能快速攻破该区域阻力，考虑到小时指标有交叉向下的趋向，短时金价或将下修。后市需关注下方伦敦金1267—1285美元/盎司支撑区以及1310—1330美元/盎司阻力区。…

黄金的逆袭

　本来，在美元加息的预期下，黄金在一路下跌。但是，意外却发生了，因为美国大选出现了一些新变化，在美国联邦调查局重启对希拉里邮件门调查之后，共和党候选人特朗普的胜选概率上升，这导致市场的避险情绪迅速升温，美元指数回落，黄金走强。 　　现在，距美国大选投票日越来越接近，黄金的这波上涨行情能持续多久，依然是个未知数。…

铜的修复行情将在2017年二季度展开？

2015年11月底以来，大宗商品进入筑底反弹阶段，铜也进入振荡回升通道，由于大宗商品价格相比于其他大类资产仍处于相对的底部区域，新入市资金更容易选择买入操作。…

下游消费好于预期 沪铅仍具买入价值

受环保政策的持续执行，铅矿供应短缺将持续，并在未来逐步体现到精铅的供应上。下游消费，特别是冬季蓄电池对铅消费有保障，铅仍是较好的多头配置标的，回调做多为主。…

题材丰富 沪镍蓄势待发

…

沪银上行节奏延续 沪铝涨势戛然而止

沪铝短时间过快上涨透支利多，本周三遭遇跌停的厄运，后市有望在13300—13800元/吨振荡调整。…

金价站上1300美元 因美大选忧虑和FED维持利率不变

金价周三升至一个月高位，因美国大选结果的不确定性推低美股和美元，但在美国联邦储备理事会（FED/美联储）一如预期维持利率不变后，金价小幅缩小升幅。…

Red Kite主管警告称LME交易费及高频交易打压成交量

伦敦金属交易所（LME）应该进一步削减费用，并针对那些可能给予高频交易员不公平优势的规定条款进行评估。 …

铜价上涨动力不足 变盘时点来临

…

前期利好透支 铝期价高位多空谨慎

…

LME期铜连涨第七日 期锌刷新五年高点

…

国内经济忧虑情绪有所缓和 铜价延续反弹走势

周二铜市表现较强，铜价于底部受到支撑。其中，沪铜1701月合约本日收盘上涨330元，收于38740元。总持仓增加21164手到48.2万手。总成交量为37.7万手。 …

铝价飙升部分下游“叫苦” 进口流入是否打压铝价

经历了去年“极寒”，今年的铝价终于走进了春天，今年迄今沪铝已涨近31%，而10月更是大涨近15%。然而支撑铝价上涨的故事仍在叙说，铝价强势格局仍未结束。铝价的大涨也并非使所有铝企皆大欢喜，部分下游企业正因此出现利润缩减现象。 …

锌矿紧缩传导至冶炼支撑后续锌价走高 铝锭陆续到货

…

需求被透支 铜价易跌难涨

摘要： 1、 供应充裕，全球铜显性库存较去年同期依旧增长26318吨。 2、 隐性库存高于往年使得资金缺乏炒作的信心，至10月21日的2016年上海保税区铜库存均值高于去年同期，尤其下半年50万吨的均值高于去年同期40万吨的均值。 3、 精炼铜产量下半年增长明显加快。据上海有色网发布的调研数据，9月份国内电解铜产量为65万吨，环比增长0.78%，同比增长3.17%。 4、 铜矿供应充足，从根源上去除了供应不足的担忧。此前铜矿投资高峰导致2016年和2017年是全球铜矿产出的高峰期。从公布的数据来看，三季度主要铜矿企业继续增产。安托法加斯塔(Antofagasta)旗下的Antucoya铜矿8月份实现了每月7000吨的最高产能，达到了最高单月产能。 5、 政策扶持1-8月份下游需求超预期。从终端行业产品产出来看，包括电力设备、汽车和空调产量都超乎预期。 6、 9月份及之后消费逐步降温。从铜材方面看，2016年7月份开始铜材产量环比就开始出现回落。在6月份铜材产量创下历史最高纪录202万吨之后，7月份和8月分别回落至175.8万吨和171万吨。 7、 电缆行业调研数据显示，浙江和江苏两家国内电缆行业排前的电缆企业1-9月份订单分别较去年同期增长14%和16%，但是9月份开始大幅下滑，在手订单面临很大的不确定性。此外，由于行业整合，很多小电缆企业关闭导致订单向大企业集中，从而使得电缆企业名义上订单较去年同期大幅增加。 8、 期限错配下的自我修复会引发地产、汽车甚至包括家电等行业消费的回落。对信用逻辑而言，考虑到银行按揭对楼市有一两个月的滞后期，限购对信贷的影响可能在四季度末开始显现。 …

煤炭有色行业业绩改善 煤飞色舞行情有望延续

国家统计局公布的数据显示，今年前9月，煤炭开采和洗选业利润总额同比增长65.1%，有色金属冶炼和压延加工业增长33.2%。A股市场上，在已经公布三季报或业绩预告的煤炭有色企业中，超过半数的煤企盈利或预增，近九成的有色企业盈利或预盈，且大部分净利同比增长。今年以来，煤价单边上扬，尤其第三季度加速上涨，部分煤炭上市企业的业绩得到改善。 …

供给侧改革发力 期货市场奋牛蹄

…