沪铝 后市将振荡走高 近日国内期铝走势强劲，LME铝价及其他基本金属的连续回调并未对其产生太大的影响。周三沪铜出现了近800点的调整，铝价才仅有不足300点的跌幅；周四沪铝更是再度发力上扬，多个合约创出新高，带动了当日铜价的走高。 2003年氧化铝价格一路走高（2003年初中国铝业的报价为2250元/吨，目前报价为3700元/吨），为期铝价格的振荡上扬提供了充足的动能。但进入2003年秋冬季，另一个重要的成本因素——电力对铝价的影响正在不断加大。 电解铝行业被人称为电老虎，每生产1吨铝约需要使用14000～15500度电，用电成本约占铝锭总成本的30％～47％。电价的高低对铝锭生产企业的影响很大，每度电价提高2分钱，每吨铝锭的成本将增加280～310元。2003年以来，电力紧张成为我国经济发展中一个令人关注的现象，全国共有21个省市先后拉闸限电。2003年我国GDP增长预计为8．5％，而用电增速已经连续17个月超过15％。高耗能工业的快速发展和2003年特殊的气候、水文条件是造成“电荒”的重要原因。据预测，我国电力紧张问题将会持续2～3年。国家发改委也于年前宣布，自2004年1月1日起，每度电的电费增加8分钱。随着春节的临近，市民用电需求增长，用电高峰也即将来临。为缓解电力短缺以及电价上调的压力，部分铝产商准备减产或延缓扩产计划。国际上电力紧张和能源问题导致铝锭减产的事件也时有发生，20世纪80年代日本因电力问题导致164万吨电解铝产能在两年内相继关闭，致使国际铝价一度高于铜价。而近两年由于电力紧张，美国太平洋西北部地区160万吨的产能现在也下降到30万吨左右，德国有100多万吨的铝锭产能也将被关闭。可见，电力成本的改变对铝锭的生产和价格有着非常重要的影响。 由于铝产量的削减可能会导致铝厂铝锭售量的减少，铝现货市场在进入1月份后也逐步转旺，现货报价一路走高。周四南海铝的报价已达15980～16040元/吨，较周一上涨了300多元。现货价格的走强为沪铝价格的上扬提供了支持。 从技术上看，在沪铝3月连续图上，由于周四的长阳使价格重新回到了15800～16200元/吨的前期强阻力区间的上方，显示突破仍然有效。去年11月下旬以来形成的上升通道保持良好，均线系统也呈现多头排列，显示沪铝处于强势之中。LME期铝在上探1624后步入调整，目前在10日均线1600附近得到较好支撑。虽1620～1640的压力沉重，但技术形态显示价格在调整后仍有试探高点的可能。总体上，国内外铝价在技术上仍有上行空间。 氧化铝价格的高企、电力紧缺和电价的上扬为铝价的上涨提供了动能，基于成本推动和技术分析方面的原因，笔者预计铝价后市将振荡走高。 (东华期货网：025-84208666-1823、1826)