上周基本金属延续分化，铅锌维持强势，延续单边上涨创新高行情。铜铝较弱，维持低位震荡。截至9月2日，上海有色金属价格指数为1764点，较8月29日的1745点上涨19点。后期来看，预计本周基本金属强弱分化格局依旧。随着G20峰会结束及中秋节前下游备货，预计对价格有一定利好支撑，建议可选择强势品种锌做多。
　　铜：上周国内外铜价低位运行，沪铜走势较伦铜偏强。伦铜3月合约最低跌至4600美元/吨，随后小幅上涨，周度收小阴线，跌幅0.12%。中国8月两大PMI数据均收于荣枯线上方提振基本金属，沪铜主力1611合约上周低开高走，周度收小阳线，涨幅0.60%，期价在5日均线处得到支撑。现货市场，铜现货升水逐步抬升，持货商挺价意愿强烈，由周初的升水10-50元/吨攀升至周末70-120元/吨。进入9月后，升水快速上抬中，贸易商之间表现活跃，下游刚需采买，虽尚未形成规模性入市，但进入旺季买盘询价积极，氛围趋多，成交因换月因素而先抑后扬，对铜价形成提振。
　　铝：上周美元指数大幅上涨，伦铝承压下滑，连续跌破40和60日均线后，周四夜间一度跌破1600美元/吨并创下1592.5美元/吨的阶段性低点，周度收大阴线，跌幅3.25%，多条均线系统压制明显。沪铝走势较伦铝强劲，主力1611合约先抑后扬，最低至12055元/吨，但9月消费旺季预期提振价格周后期有所反弹，周度收小阴线，跌幅0.73%。现货市场，持货商高价变现意愿积极，而中间商与下游谨慎。铝厂发货增加，库存预计仍将会持续小幅上涨，但是由于库存处于绝对低位，有限的库存增幅尚不能扭转现货升水格局，对铝价有所提振。
　　铅：上周铅价延续单边上涨行情，国内外铅价纷纷创下年内新高。伦铅最高上涨至1955.5美元/吨，周度收大阳线，涨幅3.46%，下方多条均线系统呈现多头排列态势，对锌价形成较强支撑。沪铅主力1610合约上周先抑后扬，周初受到美元走强影响价格下挫，勉强守住20日均线。但周四受外盘提振，配合多头大局开仓，日内价格迅速推高至14935元/吨，但随后快速回落，周度收大阳线，涨幅3.83%。现货市场，上周铅市现货主流成交价格13800-14040元/吨。沪市贸易商积极出货，月末下游资金紧张，且G20峰会导致江浙一带部分电池厂停产，下游拿货量进一步减少。随着G20峰会结束，下游需求将逐步复苏，对铅价形成支撑。
　　锌：上周锌价延续单边上涨行情，周初美元指数走强施压基金属，伦锌低位回踩5日及10日均线后快速收复跌势后重心逐步抬升，最高上涨至2370美元/吨，周度收阳线，涨幅1.88%。沪锌走势较外盘强劲，多头大肆增仓入市，主力1611合约最高上涨至18595元/吨，创下历史高位，周度收阳线，涨幅3.32%。现货市场，周内锌价单边上扬，炼厂正常出货，贸易商积极出货，升水小幅回落，流通现货尚算充裕，但锌价涨幅过大，下游观望情绪加剧，成交回落。
　　锡：上周伦锡震荡上扬，周后期表现强劲，周五最高触及19335美元/吨，为2015年1月以来高位，周度收大阳线，涨幅2.2%。LME锡注册仓单周四减少150吨，至2750吨，为2005年6月以来最低。沪锡先抑后扬，主力1701合约最高上涨至128400元/吨，周度收大阳线，涨幅3.22%。现货市场，上周沪锡现货价格大多时段呈上涨态势，仅周三小跌500元/吨，之后很快恢复涨势；周五涨势迅猛，实际成交上涨至125500-126500元/吨，市场成交活跃。目前大井子锡业和伟泰锡业均在停产检修中。市场套盘货较多，持货商报价坚挺。需求方面，除了周后期成交较活跃，其他时段大多成交偏淡，实际需求依然疲弱，对锡价难以带来支撑。
　　镍：上周伦镍低开高走，周初低位震荡，价格最低至9750美元/吨，创7月12日以来低位，随后逐渐反弹并站稳5日均线，周后期伦镍上行触及10和60日均线支撑，周度收阳线，涨幅2.14%。沪镍走势较外盘强劲，主力1701合约周初维持低位震荡，运行于60日均线下方，随后逐渐企稳回升，上方触及10和60日均线。周度收小阳线，涨幅1.93%。现货市场，SMM 1#电解镍周均价为77440元/吨，较上上周大跌1065元/吨，金川镍较无锡1609合约升水400-450元/吨，俄镍贴水100元/吨至平水成交，贸易商出货仍积极，现货价格上涨后下游采购意愿减弱，整体成交减弱，对镍价难以带来较强支撑。
　　结论：后期来看，预计本周基本金属强弱分化格局依旧。随着G20峰会结束及中秋节前下游备货，预计对价格有一定利好支撑，建议可选择强势品种锌做多。