全球风险资产受青睐，黄金涨势告一段落。据彭博社18日报道称，美国商品期货委员会（CFTC）最新数据显示，截至7月12日当周，国际黄金多头六周来首次削减持仓，同时空头连续三周增加持仓。COMEX黄金期货主力合约18日继续低开下跌，截至记者发稿前，六个交易日内COMEX黄金下跌2.8%。
　　避险情绪消退多头回撤
　　黄金价格的下跌伴随着全球股市的反弹。上周，美股标普500指数连续刷新历史新高的同时，COMEX黄金期货主力合约却在一周内（7月10日~15日）下跌了2.17%，该周的成交量也萎缩了35.8%。18日美东时间盘中，COMEX黄金期货主力合约继续低开并震荡下行，截至记者发稿前，下跌0.64%至1329.1美元/盎司。
　　上半年勇猛上涨近30%，下半年第二周，黄金便遭遇多头回撤，这也成了黄金下跌的主要因素。彭博社18日报道称，美国商品期货委员会（CFTC）最新数据显示，截至7月12日当周，全球对冲基金及其他投机者六周来首次削减持仓，有史以来黄金最大净多头持仓纪录也因此结束，同时空头连续三周增加持仓。具体来看，当周黄金期货和期权净多头头寸减少了5.4%，至271529份合约。此前一周曾达到286921份合约，创下2006年有数据以来的最高水平。此外，黄金上市交易基金（ETF）的持仓量自5月底以来首次按周下跌，与纽约市场金价的走势保持同步。
　　“黄金并不需要一直充当唯一的避险天堂，黄金需要回调。”英国标准人寿投资宏观主题策略师弗朗西斯·哈德逊表示。管理着3733亿美元资产的哈德逊称，因全球经济进一步衰退，地缘政治风险事件不断，全球股市上半年大幅下滑，金价本月早些时候攀升至两年高点。
　　但随后市场对黄金的兴趣减弱。英国“脱欧”公投影响逐渐消退，上周末发生的土耳其未遂军事政变和法国尼斯恐怖袭击案件让投资者短暂担忧后，18日亚洲股市平稳过渡，A股沪指仅微幅下跌0.35%，而南韩综合指数与日经225指数涨幅也不超过1%。
　　注意黄金投资节点
　　然而，尽管眼下对冲基金停止了看涨黄金，但美国零售投资者依然押注地缘政治风险将继续支撑金价。
　　记者注意到，根据美国铸币厂的数据，2016年迄今金币销量已经超过50万盎司，是去年同期的两倍。
　　“黄金将继续受益于零售数据的增长。”美国银行财富管理紫宸投资策略师罗伯·哈维斯表示，当前市场对黄金的乐观情绪在膨胀，但短期仍需要谨慎对待金价。黄金作为风险资产的对冲品种，如果股市上涨空间打开，风险资产重新受到关注，那么黄金资产将出现弱势回调。当风险资产再度下跌，避险情绪重新加强，市场资金又将回流到黄金类的避险资产，所以投资者需抓住金价波动中的投资机会。
　　“美国6月非农数据大超预期，让市场对美联储加息的预期有所回升，这不利于下半年黄金走势，”瑞银财富管理部门大宗商品和外汇交易首席主管韦恩·戈登表示。记者注意到，美联储将在当地时间本月26~27日召开议息会议，市场普遍认为本月加息的概率只有8%。但由于远超预期的6月非农数据，市场认为12月加息的概率上升到了44%。
　　值得注意的是，美银美林大宗商品研究主管弗朗西斯科·布朗什也指出，“未来几周，随着美国政治争论升温，对黄金的支持力度将会增加。因此下半年的操作手法以波段为主，注意一些时间节点给黄金带来的投资机会。”