近日LME工业金属开始演绎反弹，大多数金属冲高后有所回落，未能收复前一交易日的跌幅。尽管伦镍反弹幅度最大为2.79%，但是有消息称菲律宾矿石生产商同意将今年产量和发货量减少多达20%，内盘跟涨有限，远未达到足以延续年后的反弹。沪市夜盘中各品种尽管均收于红盘，但盘中振幅均较大，短期内金属多空双方博弈加剧。
　　海外市场方面，美元指数小幅回落走势震荡，受不及预期的批发销售数据打压，市场整体交投较为谨慎。分析称，此次数据大幅低于预期，导致美国批发商品库存大增，表明企业需在2016年继续减少库存，考虑到库存是GDP变化关键因素，美国GDP增速或将因此受到拖累。在本周欧洲央行决议前，投资者继续消化欧洲央行政策力度不及预期的可能性，欧元在这样的市场背景下震荡小幅攀升。原油方面，虽然EIA库存增幅小幅高于预期，但汽油库存却录得大幅减少，美国汽油需求量大幅增加，加之市场继续炒作冻产预期，油价在周三的交投中上涨5%。
　　目前市场的焦点还是集中在下周的美联储决议，本周中国公布1月出口数据创下逾6年来最大降幅。疲软中国数据凸显出全球经济所面临的风险，支撑各界预期欧洲、加拿大、及新西兰等地央行会议将得出立场温和的结果，同时也支撑美联储不急于加息的政策。美联储正在对全球经济增长速度放缓和金融市场波动所带来的影响进行评估，投资者押注于美联储将在3月15日和16日政策会议上将其基准利率维持不变。如果欧洲央行进一步扩大其量化宽松政策，且日本央行也继续放宽货币政策，那么可能会触发美元汇率上涨，从而支持美联储在加息问题上采取慢慢来的策略。
　　海关总署3月8日公布，中国2月份进口未锻造的铜及铜材42万吨，1月份进口未锻造的铜及铜材44万 吨。1~2月份未锻造的铜及铜材进口总量为86吨;去年同期累计70吨，同比增加23.3%。2月铜精矿进口146万吨，1月进口117万吨，环比大幅增长。同比亦增长近乎翻倍92.7%，1~2月累计进口263万吨，同比增长56%。
　　整体来看，中国人民币贬值影响继续扰动进口市场，由人民币贬值引起的在岸、离场市场套汇、套息，令全球市场铜转移向中国市场。在2月高进口量影响下，中国内贸市场库存攀升至40万吨的历史高位。而保税区库存亦在2月出现5-10万吨的增量。国内库存压力主导下，令沪伦两市价格更多显著内弱外强特点，虽然近期沪伦比值已回落至7.59，但由于近期市场国内库存面未出现显著降库存走势，加上现货市场虽然贴水收窄，但离升水的坚挺市场依然有距离，故反套操作需谨慎。或以小仓位在目前国内市场大幅主导做空势头下介入反套，或等待基本面与人民币汇率共振后再加大头寸介入反套。
　　美联储3月加息几率接近零，此外随着市场动荡逐渐平息，及国内物价水平上升，预计美联储将在6月重启加息模式，甚至不排除其4月行动的可能性。隔夜商品市场在惨遭杀戮后再度出现全面反弹，内外盘基本金属略显出大跌后的修正意愿，但上涨动能仍显得有些不足，而令市场振幅较大。从金属各品种之间来看，短期内期价或将有分化走势。对于受到减产提振的铝而言或将仍显得较为抗跌。而对于铜，在伦铜冲击5000美元/吨回落后，我们更需要将焦点放在下游需求的情况上，目前社会库存处于较低水平，表明消费一定程度上代表了刚需，而目前消费情况来看并不理想，因此对于旺季的预期将有所折扣，短期内铜价或将相对较为弱势。由于市场波动情绪化过大，操作上可先维持观望，观察各品种前期运行平台上沿是否能出现有效支撑。