受乌龙事件影响，北京时间周四晚间美元指数大幅下跌，黄金、白银价格大幅飙涨，沪白银1606合约一度触及涨停价位3401元/千克，但随后快速回落。笔者认为，乌龙事件造成的美元指数下滑将不持久，相应的美联储加息、欧央行宽松将使得美元指数重回强势。叠加黄金实物需求疲软，预计金价将延续低位运行。
　　1、乌龙事件不会影响美元长期强势
　　北京时间周四晚间欧洲央行降低存款利率决议公布前，英国《金融时报》误报欧洲央行维持利率不变。受此影响，欧元暴涨、美元指数暴跌。但随后欧洲央行于8:45宣布降低存款利率10个基点至-0.3%，《金融时报》也发表更正声明称此前消息为“错误”，欧元应声回落，美元跌幅缩小。短短1分钟内，欧元兑美元来回巨震200点。截至9:17分，欧元上涨0.95%，报1.0714；美元指数跌幅缩小至0.38%，报99.66。乌龙事件导致美元指数大幅波动，贵金属盘中冲高回落。
　　2015年3月起，欧央行推出资产购买项目以提振通胀。然后从近几个月数据看，通胀改善情况不尽人意。欧盟统计局最新公布的数据显示，欧元区11月CPI同比初值0.1%，不仅低于预期0.2%，更远低于欧洲央行2%的中期目标。扣除食品和能源价格波动的核心通胀率由1.1%下滑至0.9%。在此背景下本周四欧央行宣布降低存款利率10个基点至-0.3%，延长购债时间到2017年3月。如果未来欧元区通胀仍不能提升，该项目还会继续延长。这意味着，欧央行将至少多购买3600亿欧元的债券，自2015年3月起的购债总规模将达到至少1.5万亿欧元。此外，德拉吉宣布扩大资产购买的范围，该范围将扩大到欧元区区域和地方政府发行的债券，不再局限于只购买各国央行发行的债券。扩大资产购买范围，会使得欧央行的购债能够持续下去，因为欧央行不会购买收益率低于存款利率的债券。
　　与此同时，美联储加息脚步逐渐临近。近日美联储主席耶伦在华盛顿经济俱乐部发表讲话称，推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险，干扰金融市场，甚至将经济推向衰退，并表示“期待”看到美联储货币政策正常化。耶伦表示，美国经济已经取得了很大进展，劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心，加息路径仍然取决于未来数据。耶伦的讲话暗示其倾向于尽快加息。美国商务部周四公布的数据显示，美国10月工厂订单经季调后环比增加1.5%，略好于预期的增加1.4%，结束了此前两个月的跌势。今年8月和9月，美国工厂订单分别环比下滑2.1%和0.8%。就业方面，最新公布的ADP就业人数新增21.7万人，好于市场预期。整体来看，尽管仍有部分经济数据不及预期，但美国经济依然整体向好，支持美联储加息。
　　2、黄金实物需求疲软，金价难有亮点
　　数据显示，自10月23日至11月底，全球最大的黄金SPDR持仓由695.54吨减少至654.8吨，为2008年9月18日以来最低，表明机构看空意愿有所增加。据CFTC的持仓报告显示，截至2015年11月24日当周COMEX黄金非商业净多头大幅减少18097手至16302手，为连续第4周下滑。
　　中国方面，10月由香港对中国内地的黄金总出口（本地出口及转口）为87.66吨，环比减少20.2%。除去自中国进口的黄金量，10月由香港净流入中国的黄金总量为71.581公斤，较9月的97.242公斤减少25.661公斤，降幅达26.39%。受卢比贬值，天气干旱损及农村收入的拖累，印度四季度的黄金购买量很有可能跌至八年来的最低。而且2015年印度推出一系列措施来控制黄金进口以减少经常账户赤字。
　　后期来看，美国加息叠加欧央行宽松，短期波动后美元指数仍有望重回强势。从2015年金价走势来看，受强势美元及联储加息预期的打压，投资者持续撤离黄金市场，金价连续六周下跌并触及近六年低位。黄金的避险需求及实体需求双重减弱表明在有更好的资产替代之后，金价将难有起色。