【新华评论】铝周评：10月20日-24日伦敦铝冲高回落 国内增仓放量活力初现 新华社信息北京10月27日电 LME铝价在前周成功站上1500美元/吨后，上 周走出冲高回落行情，三月铝价创下两年四个月以来新高1526美元/吨。三月铝 价周一在1510开盘后继续冲高，盘中创下新高1526，盘中压力明显，当日收盘即 告回落；周二试图继续冲高，但没能站上1520，收盘跌破1500，此后一直震荡下 跌，周五收在1483，全周下跌30美元。现货贴水继续在10美元附近波动。持仓变 化不大，小增1233手至428368手。周末库存报1372250吨，全周增加1900吨，库 存大幅增加的趋势有所改变。 国内铝在前周增仓放量价位大幅波动之后，上周一举向上突破盘整近半年的 整理区间，全周成交达到326132手，持仓在前周增加22248手的基础上再度增加 40994手，价位波幅达1000余点，库存31890吨，下降4021吨，铝市的活力开始体 现。主力合约AL0403周一开盘14820，开盘后震荡上扬，盘中几度冲击涨停，最 后收大涨420点收在涨停板15220；周二铝价大幅跳高开盘，盘中震荡上扬，最高 涨幅达400点；周三、周四再度上涨，创下15800新高，受LME场外盘下跌影响收 盘走软；周五大幅震荡，收盘走低，报在15260。全周上涨460点，波动区间在 14800-15800之间，振幅达1000点。 从基本面看，国际铝市的消息相对平静。值得关注的有以下几点：1、LME铝 价上涨已经开始影响消费商的进场兴趣。据报道美国中西部铝现货升水和交易都 因LME铝价的上涨而受到影响，目前有所回落。2、从产消方面看，据世界铝业协 会统计，8月份，北美地区铝生产商发货量同比下跌5.5%。 除去边境贸易，加拿 大与美国两国国内市场铝发货量同比下跌7.1%。前8个月，铝发货量累计下跌 2.1%。9月份，美国与加拿大原铝产量环比下跌0.2%，为446,895吨。8月份，美 国铝生产商铝库存为30.05亿磅，较7月份30.22亿磅下跌0.6%。从统计结果看， 美国、加拿大两国国内消费还没有明显的好转。3、对金属消费好转的预期已经 开始陆续出台。加铝（Alcan）预计03年全年西方铝需求将同比增长4.7％，超过 4.5%的供给预估增长率，去年西方国家铝需求同比增长3.4%。对铝消费向好的预 期可能正在铝价上得到反应。4、由于金属价格的上涨，许多停产的矿山和冶炼 厂可能正安排恢复生产，对金属的价格的压力开始体现。5、上周美国公布的经 济指标继续向好，但并没有对金属价格产生支撑，市场开始担心金属价格的上涨 是否已经开始脱离基本面。 从盘面看，LME铝价在上涨的过程持仓一直在小幅的增加，但高位受阻后多 头有减仓的迹象。尽管价位突破了大的震荡区间，但并没有出现空头恐慌性斩仓 局面。从11月和12月的期权持仓看，巨大的净看涨期权说明市场的看涨情绪广泛 存在。 国内铝市，近期铝价脱离LME走出独立行情，上交所铝总持仓在两周内增加 63242手，成交大幅增加，价位波幅历史少有。主要诱因是投资人士认识到在正 式实施新的出口退税政策之前，国内铝贸易商和生产商将尽可能的出口铝锭，出 现一个出口高峰，从而导致国内现货短期偏紧的局面。另外，高涨的其它商品和 低迷的股市也极大的刺激了流动资金进入铝市。从交易所公布的持仓情况看，铝 价上涨的最大压力来自生产商的保值卖盘。在生产厂家持仓达到一定程度之前， 国内铝价的大幅波动在所难免。当然，由于国内铝厂长期缺乏在期货市场上保值 的机会，本次铝市流动性大增，铝厂保值可以理解，但市场行情的演变并不完全 由保值卖盘左右。价位在快速上涨后周末出现回落实属正常。从盘中表现看，低 位买盘依然十分踊跃，周末的调整可能已经到位，即使没有到位，继续向下的空 间也不会太大。不过，国内市场的强势是有特定的时期所决定的，不可能脱离国 际市场太远和太久。 从技术分析的角度看，LME三月铝在上周冲高回落后，日图上短期头部已经 出现，日指标也开始向下，技术调整已经开始。但中长期走势及技术指标依然较 好，价位并没有跌回原来的整理区间，涨势依旧。国内铝尽管周末大跌，收出的 周阳线上影很长，但技术指标依然向好。 从操作上看，中期来看，LME铝价应继续坚持看多思维。目前为技术性回 调，第一支撑在1480附近，强支撑在1430-1450，建议上述价位适当买进。国内 铝，上周五的调整可能基本到位，由于市场处在强势之中，即使继续向下调整空 间也不会太大，可以适当买进止损设在LME下破1430-1450。（以上分析 仅供参 考） 新华社环球财经资讯 金石 2003年10月27日 电话：010-6307-3951