【分析评论】南粤期货：10月20-24日铝市周评 本周LME三月期铝振荡下行，周初曾短暂创出新高1525美元/吨，但随后一路 下跌，跌破了1500的关键点位,并收在周次低位。本周LME三月期铝开盘1512美元 /吨，最高1525美元/吨，最低1476美元/吨，收报1486美元/吨，比上周收盘价下 跌27美元，净持仓为428，368张，库存增加1900吨，为1，372，250吨。 本周公布的消息较为平淡，欧美等西方国家公布的经济数据都较为中性，本 周伦铝的下跌更多的是技术调整的需要。前两周伦铝快速上拉，短期指标有超买 现象，均线系统偏离较大，出现调整是正常的。从技术面分析，本周收出一阳四 阴，短期均线系统形态遭破坏，KDJ、RSI等指标从高位交叉向下，伦铝近期进入 调整迹象明显，但下跌的空间应该不大，短线关键点位在1468/70美元。 本周沪铝则宽幅振荡，走出冲高回落行情。周初曾连续涨停，在高位有获利 盘和套保空头卖盘涌出将涨幅部分回吐，经过短暂的整理后，沪铝周四再次大幅 冲高，并创出本轮上涨行情的新高，但随后由于受期铜大跌的拖累而大幅回落， 缩窄了部分涨幅。本周交投异常活跃，成交不断放大，持仓也大幅增加，呈现价 量齐增的势头。主力3月合约开盘14820元/吨，最高15800元/吨，最低14800元/ 吨，收报15260元/吨，比上周收盘价上涨460元，净持仓为41534手，增加17946 手。 从本周走势特点来分析，沪铝走高的主要原因有以下几点： 1、 资金：由于近期国际国内期货行情火爆，价格节节上升，致使资金源源 不断的从其他投资渠道进入期货市场，也推动着各商品期货价格大幅飙升。而沪 铝由于长期缺乏投机资金的关照，走势较弱，在伦铝和沪铜都大幅上扬的情况 下，仍是小幅上下，涨势落后，于是顺理成章得到新增资金的炒作，开始了补涨 行情。 2、 供求：由于铝出口退税大幅下调，可能导致近期铝厂家加紧出口铝锭， 从而使铝现货短期紧张（具体详叙见上周周评）。 3、 成本：由于国内氧化铝长期紧缺，进口氧化铝的成本也不断上升，到本 月上旬进口氧化铝的价格已上升至每吨3600/3800元，按一吨铝需两吨氧化铝来 算，则每吨铝成本比上月上涨了800/1000元，约为15200/400元左右。而上周前 铝价为14600元/吨，则沪铝飙升是必然的。 从以上简单的分析可看出，沪铝本周的大涨是由于内因（成本和供求）和外 因（资金）双重作用的结果。从量度升幅看，沪铝本周的高点15800并非本轮上 升的终点，后市沪铝将挑战16000/100的高位。但由于近期其他品种波动频繁， 沪铝有可能再受影响。从技术图表看，本周收出带较长上影的大阳线，KDJ、RSI 等指标继续交叉向上，仍为强势；日均线系统显示沪铝短线有调整迹象。总体来 说，沪铝短线调整后下周将会再次冲高。操作建议：多单持有。 罗锦亨 2003/10/20--2003/10/24 （以上建议 仅供参考）（完）