海外投资环境透视
当前，国际矿业需求不振、投资下降，全球矿业伴随世界经济调整持续低迷，矿产品价格出现断崖式下跌。经过三年调整，全球矿业市场如今逐步趋于稳定，但是世界经济乏力仍然给矿业带来了负面影响。数据显示，矿业公司市值全面缩水，大型矿业公司市值大幅缩水30%左右，初级勘探公司市值缩水70%以上，企业融资艰难。
据相关人士预测，受今年矿产品、石油价格暴跌影响，俄罗斯、委内瑞拉、秘鲁等国经济萎缩，而美元持续走强，加息预期强烈，2016年矿产品价格可能出现震荡。
但伴随主要矿产国投资环境改善——例如澳大利亚取消碳税法案、废除30%的矿产资源租赁税，俄罗斯开发远东矿产资源，给予新开发矿业项目免除前5年利润税等，以及发达经济体经济复苏和主要矿产国发展结构调整，矿产品需求有所增长，矿产品价格总体大幅下跌可能性较小，将有望理性回归，而矿业资本市场及并购投资也有望复苏。
另外，经过近年来的调整，矿业公司股价处于低位，伴随全球经济复苏和矿产品价格回升，全球矿业投资并购将逐步回升。加之“一带一路”战略持续推进，中国矿业公司汲取2002年经验，对于跨境投资、并购热情较为高涨。
中国黄金集团公司总经理宋鑫表示，“未来几年金价低位运行将成为 ‘新常态’。”但“一带一路”战略的实施，为我国黄金产业带来新的历史性机遇。他表示，黄金企业应把握“一带一路”战略机遇，“走出去”迈出坚实步伐。
国土资源部信息中心研究员闫卫东表示，“虽然大宗矿产品的形势不太好，但依然有一些好的苗头。”他提出，“例如中国电动车的增长，据有关资料预测，到今年年底全球会有100万辆电动汽车，新能源对相关矿产的需求会有大幅度增长，例如锂或者稀土，可能会有大幅度增长。”此外，新能源、新材料将是未来矿业发展的重要方向，如新能源汽车、3D打印等的发展，将会带动锂、稀土、矾、石墨等相关矿产资源的需求。
尽管目前资本市场仍处于低迷的下行通道，但奥本海默基金公司高级副总裁、高级基金经理李山泉认为，市场长期向上的总趋势并没有改变，世界资源的有限性没有改变。无论科技如何进步，世界绝大多数基础资源必须来自矿业也不会改变。此外，人类对环保要求不断提高，必将使矿业开采成本逐步提高。成本推动型的价格上升无法避免，矿业价格的上涨大趋势基本上是很难改变的。
中铝矿产资源有限公司总经理王东生同样持乐观态度，他认为，这次矿业的严冬对于矿企而言，是一个机遇。尽管中国经济进入新常态，但未来二、三十年，将仍然保持中高速增长。我国矿产资源严重短缺，长远来看，中国矿产资源的需求依然旺盛。而“一带一路”战略也会加速培育新的市场需求。
正如土耳其矿产资源勘查总局副局长克里姆·萨利卡瓦克所说：“‘一带一路’给我们提供了新的平台。沿线国家历史上本就紧密相连，彼此合作非常重要。”
在互惠互利的市场经济条件下，充分利用和整合各方在资源、资金、人才、技术、装备等方面的优势，对仍处在深度调整期的全球矿业来讲，具有吸引力。在后危机时代，通过“一带一路”建设，将本地区的资源、技术与资金优势等转化为市场与合作优势，许多国家对开展国际矿业合作的热情极为高涨，营造了良好地全球矿业投资环境。
中国企业经验谈
目前，矿业行业进入大面积亏本时代，是矿山企业发展的困难时期。从投资角度看，矿产品价格低迷，大部分矿产资产缩水，西方矿业公司资产5年来下跌60%，中国矿业企业资产下跌80%，经营困难，这些可能是行业触底的标志。但矿业下跌同时被广泛认为是企业并购、重组的重大机遇期。在2014和2015年，中国企业把握一带一路战略机遇，海外投资的步伐未曾停歇，有成功亦有失败，中国企业走出去的经验弥足珍贵。
中矿资源勘探股份有限公司的总裁王平卫认为中矿资源“走出去”的成功得益于四点：第一，确定“走出去”的发展战略。第二，采取“根据地”式的发展模式。根据海外矿业勘探“游击战”的特点，在项目所在国成立子公司，建立“根据地”。目前中矿资源已经在赞比亚、津巴布韦、刚果（金）、印度尼西亚、马来西亚、加拿大、阿尔巴尼亚七个国家建立了自己的“根据地”。采取“根据地”式的发展模式可以有效地节约成本和开拓市场，是中矿资源多年从事海外矿业勘探行业的宝贵经验和成功的关键。第三，恰当处理社区关系，做好项目管理的本地化。第四，借助上市企业资本市场的广阔平台，积极寻找并购项目，扩大企业规模。此外，他还提出，作为地勘单位进行海外投资，应尽量以服务换矿权，不要拿现金换矿权，通过提供服务来获得矿权，可以降低亏损的风险。
而中铝矿产资源有限公司副总经理王思德则总结了过去十年中国矿业“走出去”的失败原因：一是机会把握失误。2008年全球金融危机，在这个时候大多数中国企业认为经济已经触底了，在当时走出去的企业中，至少80%在这期间进行投资，买在了高点。二是目标选择错误。例如对澳大利亚铁矿的投资，没有选择交通便利、基础设施好的地区，而是选择了澳大利亚的荒漠地区，估计在未来20年甚至30年，这条铁路也修不通，铁矿也开不了。三是价值判断错误。中国企业选择项目的第一个评判家是地质学家，但是对于这个矿究竟值多少钱，可不可以开发等问题，仅有地质学家是远远不够的，必须有采、选、冶以及矿业经济贸易、财务、法律等方面专家参与。此外，只看品位、储量，不重视社区问题和基础设施，这是另一个大问题。
北京矿产地质研究院院长王京彬表示，“海外矿业投资有点像荆棘丛中的鲜花，可能摘到花，也可能扎到刺，适当的风险管控很重要。地勘单位具有勘察技术优势明显，但其投资能力薄弱。”王京彬结合该院近几年海外探索，总结出3种初级勘探公司的盈利模式。
一是低价进入，勘察升值，高价变现。初级勘察公司在没有取得重大的找矿之前价格处于低位，如果看好它的矿权和找矿前景，进而收购。之后，按照新的找矿思路布置矿产资源，一旦找矿成功，公司的估价将成倍上涨，这是第一步盈利模式；二是矿权资产部分变现，再获得一部分股票，借助上市公司的平台整合海外的矿权资源；三是上市公司的分拆。分拆的目的就是实现项目价值最大化或者公司的专业化运营，此举在国外比较常见，投资一个上市公司，通过分拆获得另一个上市公司的股票，对于有勘察技术又缺乏投资能力的单位，与风险勘察资本结合是比较好的途径。
投资TIPS
矿业是国民经济的基础产业，是全球化程度最深的产业之一。各国矿业依存度高，优势互补，深化合作空间广阔。中国对外投资保持了较快增长，已经成为全球重要的投资来源地。2015中国国际矿业大会的召开正逢全球矿业严冬，各国矿业发展亟须互利合作、抱团取暖，俄罗斯、巴基斯坦、秘鲁、吉尔吉斯斯坦等国纷纷向中国递出了跨境投资橄榄枝，积极欢迎中国企业的到来。本报简要梳理了参与本次矿业大会的一些国家的投资环境，谨供参考。
●俄罗斯
一、投资主管部门
俄罗斯投资主管国内和国外投资的政府部门有:经济发展部、工业贸易部、国家资产委员会、司法部国家注册局、反垄断署、联邦政府外国投资咨询委员会、中央银行、财政部、联邦金融资产管理署等。
二、投资领域
1.鼓励的行业：俄罗斯政府鼓励外商直接投资领域大多是传统产业，如石油、天然气、煤炭、建筑、交通和通讯设备、汽车制造等。
2.限制的行业：国防军工、核原料生产、核反应堆项目的建设运营、用于武器和军事技术生产必须的特种金属和合金的研制生产销售、宇航设施和航空器研究、密码加密设备研究、天然垄断部门的固定线路电信公司、联邦级的地下资源区块开发、水下资源、覆盖俄罗斯领土一半区域的广播媒体、发行量较大的报纸和出版公司等。
三、投资环境。
1.投资方式：跨国并购。俄罗斯允许外资并购本地企业，但对战略性企业的并购持股比重有明确的法律限制:对联邦级地下资源公司的控股权不得超过5%，对其他部门战略性公司的控股权不得超过25%~50%。若外资企业希望在按法律规定具有战略意义的相关公司或地下资源区块项目中取得10%以上的控股权，必须向相关全权机构(俄联邦反垄断局)提交申请，并经由联邦安全会议牵头组成的跨部门专门委员会审核；股票收购。外国投资者有权购买俄罗斯联邦境内企业的股份、股金、股票和其他有价证券。购买后必须在俄罗斯联邦财政部或其他授权的国家机构进行登记，按照证券交易所的有关规定进行；相关限制。在外资信贷机构中，俄罗斯雇员数量不能少于雇员总人数的75%。产品分成项目中，投资者聘用的俄籍雇员数量应不少于雇员总数的80%。只有在按协议进行的工程初期，或在俄国内缺乏具有相应专长的工人和专家的情况下方可聘用外国工人和专家。在航空业领域，外国投资者不能参加股东大会和董事会的管理工作。
2.投资优惠：根据《俄罗斯联邦外国投资法》规定，在外国投资者对俄优先项目(主要涉及生产领域、交通设施建设或和基础设施建设项目)进行投资时，且投资总额不少于10亿卢布，将对外国投资者给予相应进口关税和税收优惠。
●巴基斯坦
一、相关规定
巴基斯坦无外汇管制。外国投资者可将全部资本、资本所得、红利和利润汇出。同时，巴国证券市场也对外资完全开放，外国投资者享有与本国投资者同等权利，资本可以自由汇出。
二、投资领域
1.矿产资源业。巴基斯坦拥有较大的矿产资源潜力，包括贵金属、工业矿物、岩盐、煤炭等，由于资本密集的投资属性，这些潜力尚未得到开发。
2.基础设施和能源电力。巴基斯坦的基础设施瓶颈和电力缺口是经济发展的重要阻碍。交通基础设施建设、通讯网络覆盖、水电、太阳能、风能发电等领域是中国企业投资机会最集中的行业。同时，如建筑、建材等相关产业链，也具有投资机会。
三、投资环境
巴基斯坦基础设施建设落后、交通运输不便、电力紧缺、安全形势较为严峻。但巴基斯坦政府向在巴中国企业提供军方保护。此外，2000年以来该国通讯基础设施有较大发展。
1.投资管制：除武器、高强炸药、放射性物质、造币、酒精生产外，巴所有经济领域对外资开放。
2.投资优惠：2013年11月，据巴基斯坦驻华大使马苏德·哈利德介绍，巴政府设4个经济特区，分别位于瓜达尔港、卡拉奇、拉合尔和白沙瓦。中国企业在4个经济特区内投资时所产生的利润可100%带回中国；对中国企业在建厂时引入巴国的设备，巴政府将实施零关税政策；生产完成后产品从巴国出口时，巴政府也将提供出口补贴；中国企业在巴投资的前5年巴政府不征收资本收益税。另外，巴基斯坦拥有21个出口加工区(已建成6个)，对外贸提供各类优惠。
●加拿大
一、投资主管部门
加拿大投资业务由加拿大外交国际贸易部、工业部和遗产部主管。
注册登记公司：中国公司在加拿大成立公司，应首先考虑是按照联邦法律成立公司，还是按照省级法律成立公司。按照联邦法律成立公司的优势是所成立的公司可以在加拿大全境内开展业务，不利因素是创办公司的手续将比按照省级法律更加复杂，费用也更高。在选择采取何种形式成立公司时，公司业务范围应当是主要考量因素。
二、投资环境
1.行业鼓励政策：为鼓励企业对厂房和机器设备进行投资，加拿大政府特别设立了“投资税抵免”。只要企业的投资支出是用于生产产品，该企业及可在应纳所得税中直接减除相应比例的税款。此外，加拿大也设有折旧抵免，一般机器、厂房及其他生产设备（土地除外），都可获得折旧抵免税收优惠。
2.风险因素：审查。中企赴加投资可能会面临外商投资审查、反垄断审查、国家安全审查，大型资源项目还面临严苛的环保审查。加拿大保守党政府自2006年上台以来再三修订《加拿大投资法》，加大了外国企业在加的并购难度；国际能源价格波动风险。国际市场价格波动可能导致加拿大自然资源领域的投资在较长时间周期内得不到理想回报；汇率波动风险。国际汇率波动对加拿大经济和外贸影响显著；劳动力储备不足。加拿大能源领域技术工人短缺。同时，企业对有限劳动力资源的争抢，使得该行业员工的流动性远大于其他行业。外国投资者往往需要引入外籍劳工。2013年12月31日开始实施的外籍劳工法，对企业雇佣外籍员工制定了更为严格的规定，增加了企业运营成本；项目审批风险。中企赴加投资还需注意加拿大各级政府之间的关系。上级政府不能随意向下级政府施压，省级政府可以对联邦政府的决定提出异议。另外，加拿大审批机构过多，联邦政府、省政府或者地方政府都能影响项目获批的时限和难度。投资者还要注意加拿大选举政治的影响。
三、投资行业
1.采矿领域。加拿大是全球最大矿产国之一，其在科技、基础设施和政策诸方面具有较大优势。借“一带一路”国家战略带来的制造业机遇，中加矿业仍将有较大合作空间。
2.可再生能源领域。加拿大政府推行绿色能源政策，对研发实行税收优惠。环保能源也是中国大力引导的政策倾斜产业，中国投资者可关注加拿大各具体细分领域的创新技术和潜力项目，和加拿大同行深度投资合作。
●秘鲁
一、相关政策
秘鲁矿业活动所涉法律法规较多，如《矿产法》、《环境总法》、《加强私人投资法律框架》等，外企投资该国需重点关注以下方面：采矿法、特许权、环境评估与保护、社会责任、税务等。
二、投资环境
1.限制：秘鲁政府执行力弱化、有法不依有法难依现象时有发生；环保严苛；罢工频发；社区关系复杂等。
2.投资优惠：2014年秘鲁政府通过一系列降低企业和个人税负的法案法律，并得到了国会的通过，例如企业所得税：目前秘鲁的企业所得税由此前30%降到28%，2017年降到27%，2019年计划再降到26%，所得税由19%降到18%。
●阿根廷
一、相关政策
阿根廷与矿业投资有关的法律主要包括1993年发布的1853/1993号《行政令》，以及通过该行政令颁布的第21382号《外国投资法》。此外，还包括《宪法》和《矿业投资法》等。
二、投资环境
阿基础设施较完备，人口素质较高；社会稳定，宏观经济形势较为稳定；交通运输在拉美诸国中最为发达。公路、铁路、航空和海运均以首都为中心，向外辐射，形成扇形交通网络；对外资实行国民待遇；币值稳定，通胀率低。货币兑换自由，资本利润出入自由。
1.相关规则：阿根廷宪法规定外国人与阿根廷人在劳动、经商、买卖和拥有资产等方面享有同等权利。外国人的产权不可侵犯，但必须依法办理有关手续。外国经济实体在开办企业，进行各种形式的盈利活动，支配企业利润等方面享有充分的权利；阿根廷1993年9月颁布的1853号法令规定，外国公司在阿投资一般无须政府事先批准，外国投资者与本国投资者有着同等的权利和义务。外国公司可以广泛地、不受歧视地参与阿私有化项目，投资于电讯、石油、电力、天然气、运输、自来水和污水处理等主要领域。外国投资者无论其所投入资本的数量和投资领域，均有权将其资本及其所得利润随时汇出国外，而无须事先批准，进入外汇市场也无任何限制。上述原则适用于所有的外国资本。
三、投资领域
1.基础设施：包括交通运输的一般基础设施,如港口、铁路、内河运输等基础设施,以及农村道路和水利工程等基础设施。
2.矿业投资：阿根廷并非矿业国,但矿业潜力巨大。初步探测已经表明阿根廷矿产的种类和数量足以使阿根廷成为矿业大国。阿根廷矿业的优势在于75%的矿藏还没有得到勘探；有着保护矿业活动的法律,对矿业的一些规定在货币贬值之后保持不变,其中包括对勘探活动归还增值税,不要求在国内用外汇结算。
3.中国工业技术园区：根据当地对工业产品的需要和发展进口替代工业的要求,以中国工业企业的集团优势建立集工业开发区、技术开发区、展览中心、国际贸易中心、仓储中心、文化旅游体育设施和住宅小区为一体的开发区,推动中国工业产品的出口、组装和销售。对外投资将会带动中国机器设备的出口,特别是农业、水利排灌、畜牧、林业、矿业和运输机械、铁路器材和车辆,以及各类生产活动所需要的机器和设备。最初可以作为一种出资方式出口,一旦形成规模后,可以在当地建厂组装,进一步开拓市场。
●吉尔吉斯斯坦
一、投资主管部门
吉尔吉斯斯坦的矿业投资主管部门包括：吉尔吉斯国家地质矿产与资源署、地方管理机构(包括州行政部门和市政部门）。
二、投资环境
1.相关法律法规：《吉尔吉斯斯坦宪法》、《吉尔吉斯斯坦投资法》、《吉尔吉斯斯坦共和国矿产资源法》等。此外，在吉“自由经济区法”、“土地法”、“海关法”、“私有化法”等有关法律法规和政府决议中也都对在吉的外国投资和外国投资者有相应规定。
2.投资优惠：对外国投资者实行国民待遇。除了在自由经济区注册的外资企业，其他外资企业一般情况下不享受税收优惠；投资性进口商品（如外资企业用于生产的机器设备）免征进口关税；对外国投资不得歧视。外国投资者在吉尔吉斯斯坦法律允许的范围内可在吉境内独立自主进行投资活动，其财产、投资及合法权利受到法律保护；外国投资者可自由支配一切合法所得，可将在吉经营所得利润及人员的工资收人自由汇往境外，且数额不受限制；外资企业依法享有充分的经营自主权，吉政府部门不得随意干涉外资企业的正常经营活动（国家税务部门每年只能对企业进行一次检査）；凡在吉政府鼓励投资的优先发展领域进行投资以及在吉国家发展规划项下对特定区域进行投资，均可根据吉现行有关法律规定对投资者给予相应的优惠；在吉尔吉斯斯坦政府对投资法、税法和关系到国家安全、公众健康及环境保护的法规进行修改或补充的情况下，外国投资者有权在上述修改或补充生效之日起10年内自由选择对其自身最为有利的适用法规条款。即外国投资者可以根据自身利益的需求，在原有法规和修改后的法规之间进行自由选择；在吉尔吉斯斯坦法律对自由货币在其境内外的流通实行限制的情况下，外国投资者不受其限制。如对外国投资者实行此种限制，则必须以防止洗钱交易的法规为依据；外国人有权在吉购置不动产，但无权取得土地所有权（可以取得土地使用权）。外国自然人无权在吉购置住宅，在吉注册的外国法人可以按规定程序购买住宅。
三、投资领域
能源行业、矿山开采业和交通运输领域。
●瑞典
一、投资主管部门
瑞典矿业管理机构主要是采矿检察官处，是瑞典地质调查局的一个部门，其主要职能为发放矿业许可证、监督矿产发的执行、、制定相关矿业政策等。
二、投资环境
1.主要矿业管理法律：《瑞典矿产法》、《瑞典环境法》。矿产法规定，凡在瑞典开展国家拥有矿产资源勘探与开发活动，必须持有矿业权许可证。
2.投资限制：瑞典的铁路、邮政、电信、广播、酒精制品的制作与贩卖、香烟的制造与贩卖多属国有经营，外资不得拥有瑞典银行的股份，但外资可以在瑞典开设银行的分行，受瑞典银监会管理，但设银行代表处无限制；金属、矿产、油气资源的勘探由政府管理；外资对农业、林业的兼并和经营受相关规定制约。此外，众多行业都要求投资企业办理行业准入，建议提前做好前期准备；外资购买和接管现有瑞典企业，必须遵守《外国接管瑞典企业法》的规定，即当外资比例达到10%、40%、50%等几个等级之前，必须咨询工会，以获得雇员的同意，保证《共同决定法》的实施。如雇员不同意，则会要求工业部介入，在董事会中增加1名国家代表。
三、投资领域
采矿业。主要品种包括：金、铁、镁、钡、铜、铅等。