【新华评论】三隆期货：期铜牛市盛时多思危 若非整固莫买入 沪铜跟随外盘的回落而低开后，价格呈现缓慢振荡下滑走势。市场交易欲望也 随之被激活，单位时间成交量出现明显放大。从盘口动向来看，今日我们可以明显 看到市场逢高抛盘积极，尤其是当早盘多方再度发起护盘攻势之后，空方组织起了 源源不断的封压。并且成功的打压价格回落，6月合约半日交易中增仓就近万手， 显示出了空方态度的坚决。加之近日笔者始终坚持对于价格反弹较为审慎的预期， 所以笔者建议投资者对于今日盘面投资者可以定位于偏空判断，操作上多单应果断 离场。 从技术面看，周四LME三月铜收以中阴线，没有能够站住2080美元，基本验证 了我们近日的忧虑，因此我们可以断定价格目前只是处于一种相对强市状态下的高 位区间振荡格局，价格并不具备持续上涨的动力，而这个区间则依然是我们前期提 到的2040-2090美元区间。而由于国内目前市场对于外盘的上涨和下跌总是呈放大 涨跌幅的特征，因而沪铜市场短线风险相对较大，并不适合部分缺乏短线经验的投 资者参与。而从价格目前的形态组合上来看，相信投资者不难联想起B浪反弹结 束，开始C浪下跌的传统分析思路。而且价格近日出现的上涨缩量而下跌放量的信 号也增加了价格进一步下跌的可能性，而短线来看价格依然是要先测试2040美元的 区间下沿位置，随后则是1990美元位置。但是在区间跌破之前笔者依旧建议缺乏期 市短线经验的投资者以观望为上，只用具备丰富期市短线经验和充足资金的投资者 今日方可少量尝试抛空。 基本面上，当日美国公布的经济数据依旧表现良好，但是由于基本与市场预期 的一致，因而并没有给金融市场带来太大影响。而对金属市场来说，智利埃斯孔迪 达（Escondida ）铜矿10月份铜产量年比增长41.6％，达到88,600吨的消息应该引 起市场多头资金的警惕。这表明该矿正在积极增产这无疑是收国际铜价格大幅上涨 的刺激。其做法很大程度上代表了目前所有生产商的心态。并且目前国际市场铜供 应紧张是在生产商减产和停产的前提下，实际上是一种相对虚假供应短缺，只要生 产商增产，相信供应会很快增长。因而对于基本面，笔者建议投资者目前阶段应保 持中性偏空的判断，如果价格出现合理的修复性下跌则总体基本面基于对经济和需 求的相对乐观预期仍可坚持偏多定位。 综上分析，笔者建议投资者可以暂时搁置总体的多头思路，策略应开始明确非 调整不买入的原则，切忌盲目追涨和抄底。操作上对于大部分投资者来说在上文区 间跌破之前还是应耐心观望。对于短线经验丰富且资金相对充裕的投资者在午后交 易中也可少量抛空尝试，多单止损参考六月合约21800元/吨即可。（黄新岩） （以上分析由三隆期货提供，个人观点，仅供参考） 0631-5684350