【分析评论】三隆期货：期铜多杀多来顺风行 空且空之稍移情 20日前市沪铜并无悬念的大幅下跌，盘中价格低开低走，市场交易气氛极度活 跃，单位时间成交量大幅放大。从盘口动向来看，今日早盘阶段多方也曾尝试护 盘，但无奈空方逢高的封压极其活跃，并且伴随大量的多方止损抛盘，令价格很快 不堪重负而一路下滑。并且在最后的交易中多杀多成为了价格下跌的主要动力，显 示出目前市场多头阵营已经出现了明显的恐慌气氛。而这种恐慌情绪正是市场释放 风险的主要动力。并且LME铜价也因为国内市场的下跌而跌破了2000美元。因而对 于今日盘面投资者应果断定位于空头优势格局。操作上适合空单积极介入。 从技术面看，无论是LME铜和沪铜图表形态上已经完全走坏。下跌趋势已经得 到了一再的加强。我们对LME铜运行C浪下跌的担忧得到了有力的证实，并且如我们 所预期的那样开始了向1990美元的价格区间下沿测试。而如果该位置再接连失去， 那么技术面理论上将价格将可能测试1940美元位置。那么沪铜的下跌空间也将大幅 放大。因而，就目前技术面特征，抛空已经成为了唯一的选择。 基本面上，看从宏观经济的角度来开由于对恐怖袭击的担忧出现，我们对于经 济的定位只能保持中性。而金属市场上基金近日的大量了结多头头寸也证明了从资 金角度上的风险正在增加。而笔者个人认为从国内市场资金角度来看，同样可以证 明市场的空头风险的存在，今日我们可以看到，国内所有的期货合约都在大幅的下 跌，而下跌总体特征均为减仓下行，大量的资金外流表明市场参与热情的下降。而 资金外流是真实性外流还是虚假外流？参考的主要依据就是资金是否有其他市场流 向可供现在。然而当我们打开股票市场的图表我们可以发现上证指数已经连续第二 日放量上行，而且是科技股领涨，稍有股票经验的投资者可以想象一下是不是大部 分象样的股票行情都是有科技股最先发起的，更何况目前指数处于长期低位。因 此，笔者个人认为，如果股市出现连续上涨，国内期货市场上的减仓下跌可能仍将 持续一段时间。如果股市继续保持底位振荡，那么国内期货市场的短线下跌空间可 能相对缩小。 综上分析，笔者建议投资近日仍可继续坚持空头思路。操作上在午后交易中投 资者仍可空单介入，但要注意的是，如果没有高位空单作为保障，那么应注意资金 的科学调度，不要再跌停板位置上重仓介入，目前空仓投资者当日建仓可控制在 15%左右，如按照我们前期的策略少量建议了高位短线空单，那么可以转换为中线 持有，持仓比例可以控制在30%左右。今日多单止损设定为160元/吨。（黄新岩） （以上分析由三隆期货提供，个人观点，仅供参考） 0631-5684350 （完）