安徽华物:恐怖活动升温,贸易保护抬头,铜价受挫暴跌 (2003-11-24)

2003年11月24日 8:39 894次浏览 来源:   分类: 09年以前综合信息

【分析评论】安徽华物:恐怖活动升温,贸易保护抬头,铜价受挫暴跌 行情回顾分析: 虽然11月14日LME三月铜价收盘价较前一交易日有所上扬,但铜价未能上攻到 2100美元,铜价走势仍然明显偏弱。沪铜周一跳高两百多点开盘后,在空头的打压 下铜价一路下挫,各合约基本以当日最低价收盘。周一晚LME三月铜价在基金空头 的打压下铜价大幅下挫,一举击破2036美元,沪铜周二以跌停报收,虽然周二晚 LME铜价收盘价较周一有所反弹,但是幅度不大,只能被认为是下跌中继,周三沪 铜低开后继续走弱,收盘价继续下挫,周三及周四晚受到美国对华纺织品设置配 额,美国贸易保护主义抬头以及英国驻伊斯坦布尔领事馆被炸,总领事被炸身亡的 消息影响,铜市基金多头大举减仓,铜价大幅下跌并且有效击穿2000美元大关,回 到了1950美元的小平台区域,铜价能否在此平台获得有效支撑仍然不能断定。周四 沪铜放量跌停,周五铜价以跌停板低开后在空头平仓盘及大量抄底盘的带动下,铜 价几乎是单边上扬,收盘铜价较周四的跌停板还上涨了近100点左右。周五LME三月 铜价也出现了一定幅度的反弹,但是铜价收盘并未站上1980美元,因此并不能轻言 铜价已经回调到位。 从目前的国际局势来看,形势并不稳定,而美国的贸易保护主义抬头迹象日趋 明显,首先是钢铁业实行贸易保护,再有目前的对华纺织品设定配额,中国争对美 国的贸易保护取消了第二批赴美采购团采购的计划。使得人们感觉到目前的国际贸 易环境有恶化趋势。由于美国的单边贸易政策使得基金经理对于铜价后市的信心受 到了较大的打击,同期美国股市受到上述两方面因素的影响出现了较大幅度的下 跌,在一定程度上也对铜市基金经理们的信心造成了较大的打击。 从周五CFTC公布的COMEX铜市基金持仓状况来看,由于铜价久攻2100不克,加 上国际环境的不稳,基金经理们开始较大幅度的减仓,正是这种减仓行为使得铜价 出现了快速下跌,截止11月18日的数据中,基金多单减少了8801手多单,目前多单 总量为51346手,仍然占市场多单总量的50%,商业资金也减掉了高位的空单,并少 量买进了多单。从周三至周五的持仓及行情变化来看,基金多单进一步减少,在下 周公布的数据中可能会有所反映。基金虽然进行了较大规模的减仓,但是基金的严 重净多身份并未改变,暂时仍然不足以认为基金放弃铜市,从美国公布的数据及铜 市自身的基本面来分析,不足以支持铜价出现大幅下跌行情的出现,因此只能认为 是牛市中的回调,由于前期铜价涨幅过大过快,目前下跌同样是快速跌回,铜价暂 时并未寻找到支撑。而目前的价位仍然高于基金的平均建仓成本,因此铜价仍然有 下跌的空间。至于后市具体下跌的目标位则取决于基金经理们对于后市的预期,消 化了上述的重重利空消息之后,铜价有望止跌回稳。从LME三月铜的图形上看,铜 价在1950至2000美元之间有过一个小的平台,铜价的初步支撑位应该在此区间,若 铜价不能在此形成支撑,后市就可能进一步下探到60日均线1920美元附近。在此价 位应该有较强的支撑。作为投资建议,铜价回到1920美元时可以大胆入市建多单, 而一旦铜价有效击穿60日均线,则意味着铜将会在中期内转势,那么可以止损翻 空,由于在此价位止损点易设,因此该价位为一个较为重要的入市点,投资者可以 重点关注。而此前的价位,铜价将会处于一个较为频繁的震荡之中,波动性较大, 投资者可以静观其变,不是每一波行情,投资者都能做到的,在消息面上重点关注 中东局势以及中美贸易摩擦的解决进程。 从国内铜市基本面来看,由于国内铜精矿较为紧缺,国外铜精矿加工费较低, 国内铜生产商准备在不得已的情况下进行减产,对于国内铜价而言为一利好的支 撑,因此铜价即便下跌其幅度也不会太深的,因此投资者不可盲目看空,手中持有 空单可在铜价下跌过程中减掉,铜价真的击穿了60日均线,确认转势之后再加空单 也不迟。 本周主力合约CU406合约开盘21920,最高21970,最低19900,收于20580,周 跌1040点,成交571,832手,持仓126,046手,周增加6,740手。CU405合约周成交20 万手,周收盘20440,下跌1040点,持仓74,282手,周减6.4万手。 本周LME铜库存量: 总库存: 482,950吨 减少17,775吨 上海铜库存量: 总库存: 116,917吨 减少16,290吨 期货仓单: 70,287吨 减少1,398吨 操作建议:下周铜价继续回调时,可以开始逐渐建多单,在60日均线1920美元一线 时可以大量建多单,一旦此价位被有效击穿则可止损并翻空,但本人认为铜价在此 价位将会获得支撑,转势下跌的可能性微乎其微。 (安徽华物期货公司研究部 奚炳荣0551-2865140)(完)

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