【分析评论】安徽华物：铜价冲高回落，短期内有双顶之嫌 行情回顾分析： 本周铜价在上周寻到底部支撑的基础上大幅上攻，LME三月铜价周三在美国利 好的经济数据的影响下创出6年来的新高，但铜价上涨过快，在多头获利盘的打压 下，铜价当日就回落了30美元，沪铜于周四开始出现回落，LME铜价也于周四晚出 现了回调，沪铜周五继续回调。虽然智利国有铜公司下属的铜矿工人开始了罢工， 但是铜价仍然出现了回落，这应该理解为利多出尽即为利空。铜价在短短的两周中 上涨了200美元，其上涨幅度的确过大，而在最近的一两周中基本面并未发生太大 的变化，铜价不致于在如此短的时间中出现这样大的涨幅，因此回落是应该的。铜 价向下回落，寻找到新的支撑之后，铜价可能新一波上涨行情就真的该出现了。 虽然LME铜价再创新高，但是沪铜并未到达上次的高点，这说明了国内多头主 力对于此次铜价如此快的上涨也不太认同。虽然对于铜后市仍然应以看涨为主，但 短期内上经似乎理由并不充分。若铜价不能在2100美元获得有效支撑，那么将会形 成一个级别较大的双头，铜价后市调整幅度可能会较深，但是由于均价系统已经上 移。而铜库存下降幅度较大，这在中长期来说是一大利好因素，利于铜价的上涨， 而美元不断的贬值，对于铜价而言也是一个长期利好因素，美国经济数据持续走 好，利于铜价的长期上涨，但是从短期来看，铜库存下降过快，将会吸引智利国有 铜公司抛售储备的20万吨铜库存，虽然交易所的显性库存下降过快，但是库存是否 均为消费买盘难以确定，这其中不排除人为操纵的因素。而铜价真正大涨行情的出 现应该等到铜库存开始释放，利空消化完毕之后，才有望出现，目前即便上涨也会 出现回落，来消化这些利空因素，但对于铜价而言，仍然应该持中长期看好态度， 铜价再出现较大幅度的回调时应该可以开始少量建仓。 上一周CFTC公布的COMEX铜持仓数据显示基金多头再次减少了许多多单，但仍然是 绝对的多头，而从本周的持仓 变化情况来看，铜持仓变化不大，基金继续减仓 的可能性不大，因此基金仍然是看好铜价的减轻负担，可以更灵活地操纵铜价，而 LME大头寸报告制度的变化对于铜价而言也是一个利空因素。因此在短期内并不支 持铜价出现过大的涨幅。 本周主力合约CU406合约开盘21580，最高22330，最低21480，收于21700，周 涨550点，成交448,520手，持仓125,838手，周减少24,150手。CU407合约周开盘 21720，最高22480，最低21630，收于21820，周涨570点，成交36.7万手，较上周 明显放大，持仓本周增加7万余手，目前总持仓近12万手。 本周LME铜库存量： 总库存： 455,850吨 减少11,050吨 上海铜库存量： 总库存： 105,566吨 减少4,445吨 期货仓单： 65,985吨 减少319吨 操作建议：在操作中不宜追多单，铜价回落幅度较大时可根据资金状况开始分步建 多单。再回调时，空单可以开始离场。。 （安徽华物期货公司研究部 奚炳荣0551-2865140） （完）