铜 正在反弹B浪中 受萨达姆被捕以及强劲的美国经济数据刺激，在镍价的带领下，铜价再度受到基金买盘的追捧，脱离了持续一周多的横盘区域，6年以来首次触及2200整数大关。在潜在的罢工事件、现货紧张以及技术性的突破支持下，短期内铜价存在再度走高的可能。 持续了11天的ANDINA铜矿罢工事件刚刚结束，交易者的关注焦点又转向了加拿大海兰谷铜矿劳资纠纷，该铜矿的罢工迫在眉睫，铜市供应吃紧使得绝大部分亚洲铜升水报价走高。上海升水的现货铜CIF报价为120～130美元/吨，高于上周的115～120美元/吨的水平；韩国铜升水的CIF报价为100～110美元/吨，高于上周100美元/吨的水平；香港方面的情况也是一样，现货铜升水的CIF报价为120美元/吨，几乎是今年3月份的两倍。由于担心明年供应会进一步吃紧，厂商在年终加紧了采购。但是从中期来看，本轮期价的上扬只不过是升势调整中较大级别的反弹，在短期继续走高后，后市仍有下探可能。 从技术面看，根据波浪理论分析，以2001年11月的历史低点为牛市起点，目前铜价正在运行主升三浪下的第4调整浪，规模与第2调整浪即今年伊拉克战争爆发后的那一段下跌行情应大抵相当。第4调整浪估计将以3－3－5平台形出现。据此推测，11月21日从1950拉起的本轮涨势即属于第4调整浪下的反弹B浪，上周的横盘属于B浪下的第2细浪，目前正在展开的为第3细浪，也就是反弹B浪下的最后1小浪。若从短期形态上推测，因上周的横盘类似一旗形整理形态，则3细浪的最远上升目标可上推至突破点位加旗竿长度(2140＋200)=2340左右。 再从黄金率和技术形态看，颈线位2036被有效突破，宣告历时4年的大型双底形态成立，后市理论上的上升目标为该双底形态的高度即2036＋（2036－1336）=2700左右，预示着远期上升空间非常大。从黄金分割率来看，历史高低点38.2％的回撤2000已经越过，50％回撤2200尚处在上方，构成反弹B浪的重要阻力。 结合基本面来看，铜市长期走牛的趋势未变，经济数据以及供求数据都提供了证明。但是随着价格的不断攀升，如果全球铜库存继续以目前的速度下降，全球最大铜产商智利国营铜公司CODELCO可能会于四五周后开始释放20万吨的库存，这将进一步增加供应压力。另外年底至年初是季节性消费淡季，持仓量也显示投机热潮有所降温，沪铜相对低落的表现、人民币升值预期等因素可能会使得铜价在近阶段一波三折，一时难以再现前期快速拉升的单边牛市行情。 (东华期货期货：025-84208666-1823、1826)