上海金鹏：12月15-19日铜市场评述 上周（12月15-19日）伦敦铜价屡创新高，随着前期回调至1950美元后，触反 弹重归升途，而2180美元附近则被多头构筑了一条坚固的防线，铜价在此基础上直 冲2200美元，本周最高冲至2228美元。涨势反映强劲的经济数据和供给疑虑.在报 告显示美国劳工市场和整体经济正在改善之后,股市和商品期货市场走强.美国劳工 部公布,上周初请失业金人数意外大幅减少2.2万至35.3万人,达到11月初触及的两 年零九个月低点.美国经济咨商会周四公布,预示未来三至六个月经济活力的领先指 标在11月上升0.3%至114.2. 经上修后10月指数为增加0.5%。 近期的基本面相当不错，首先萨达姆在伊被捕无疑是圣诞前的一个最大的礼 物，随着布什总统心头的一块石头落地，伊拉克重建事项也重新列入议事日程，而 近300亿美元的重建工程将会带动很大一块金属的消费。其次，本周安迪那铜矿罢 工事件刚结束，那边加拿大海兰谷的劳资纠纷所引发的罢工则近在眼前。 Freeport-McMoRan铜金公司周四称,将无法自旗下最大的印尼Grasberg矿场履行交 货,因上周发生的岩层滑动事故迫使该矿停止开采高品位矿石.该矿在10月的一次塌 方事故后,已部分停产.11月两名矿工在矿道中因窒息而亡影响亚洲各国的铜升水纷 纷提高，这也同时鼓舞了基金多头士气。近期LME铜库存的持续下降至周四449525 吨，也显示出消费启动所带来的效应，尽管传言CODELCO可能会在明年初释放20万 吨库存，但这只能是会在短期缓解市场供应压力，而明年铜精矿供应量有缺口仍是 不争的事实。随着年末的到来美国的经济数据持续向好，据预测明年美国GDP将增 长5.7%是近20年最好的一年。国内方面，国务院发展研究中心宏观经济研究部张立 群的文章指出，经历了今年的较快增长后，预计明年GDP仍将达到8.5％左右。同时 冶炼厂人士周四表示,中国最大的六家铜冶炼厂江西铜业、云南铜业、铜都铜业、 大冶有色金属有限公司、金川有色金属有限公司和中条山有色金属有限公司。2004 年产量将分别较其产能低出10-15%,因主要原材料铜精矿供给短缺。2003年10月30 日在美国经济走好的鼓舞下，铜价一举突破2000年9月的高点2036美元，完成大W底 形态。2036美元作为颈线，完成对它的突破具有历史意义，基本确认长期牛势的到 来，价格的上升空间已经完全打开。以图形形态分析来看，价格的下一上涨目标位 在2200美元，这也正好位于1336~3085美元的0.5回撤位上，而0.618回撤位2400美 元是上档目标位。从长线来看，价格有望达到2700美元以上。 综上如此出色的基本面使我们对铜价再度上扬的空间有极大的期待，相对于伦 铜 强势，本周沪铜表现则差了很多，随着新年的临近，投资者了结头寸的意愿强 烈，所以高开低走成了市场主基调，再加之节前有20万吨铜抵沪的传言则令市场感 受压力，所以节前沪铜走势会弱于伦铜。（许俊斌） （以上分析由上海金鹏期货经纪有限公司研究中心提供，个人观点，仅供参考） 电话：021-68869249 传真：021-68869255 网址：www.sjfc.com.cn 电邮：webmaster@sjfc.com.cn （完）