7月22日讯 股市方面。有色金属行业上周涨幅为 8.86%,大幅跑赢沪深300 指数(周涨幅为3.58%),在行业涨跌幅排行榜中位居第一。个股方面,铝行业个股涨幅靠前,焦作万方、中孚实业和云铝股份涨幅分别高达31%、25.86%和25.82%;而黄金类个股出现下跌,其中山东黄金下跌0.54%,紫金矿业跌2.61%。
　　金属期货方面。经过两周时间的调整,上周 LME 各金属出现强势反弹态势,其中锌、镍和铝涨幅分别为12.5%、9.47%和9.42%,铜、锡和铅涨幅分别为8.48%、7.72%和7.40%。黄金现货也结束了前2 周的调整,开盘于912 美元/盎司,报收于937 美元/盎司,一周共上涨了25 美元/盎司。
　　多种因素导致铝板块快速上扬。首先,铝行业前期涨幅较小,技术面具有补涨行情。2009 年以来,铝行业涨幅为149%,而同期铜和黄金行业涨幅为202%,铝行业相对而言具有滞涨现象;其次,中国需求依然旺盛。据中国海关总署统计数据,6 月氧化铝进口53 万吨,1-6 月累计进口268万吨,同比增加12%;6 月未锻造的铝及铝材进口353218 吨,1-6 月累计进口1388542吨,同比增加196.8%。中国房地产和汽车行业的复苏提振了对铝金属的需求,中国铝进口依然保持旺盛态势;第三,美国最新的零售和就业数据好于预期,缓解了前期市场对全球经济复苏的力度和时间的忧虑,提振了有色金属价格的上扬;美国铝业第二财季业绩好于预期,也从另一个方面说明全球铝行业业绩的回暖。
　　投资策略:铝行业存在交易性机会。中国经济已经开始复苏,同时美国经济也有企稳的迹象,良好的宏观数据推动了近期铝价的上涨;而且,铝行业前期调整较为充分,铝行业短期交易性机会已经凸现,投资者可以继续关注前期涨幅较小的南山铝业、云铝股份和新疆众和。
　　风险提示:当前,全球铝库存仍在不断增加,产能也将随着铝价的上涨而不断得以恢复,使得铝行业供过于求的局面难以短期扭转,从而对铝价的进一步上涨形成压力。浙商证券有限责任公司