铝市周评：先扬后抑 哥本哈根会议后铝市或将进入新时代

（2009.12.14----12.18）

一、   铝市一周回顾

受气候大会的影响，以及美元反弹的影响，以及哥本哈根气候大会进入尾声，本周铝市走出了先扬后抑的走势，周一国内外行情上扬，周二三四五分别不同幅度下挫。

电解铝行业是典型的高耗能行业，能源消耗及减排问题在以后较长的一段时间内，将持续影响电解铝行业的发展。冶炼一吨电解铝平均需要消耗14500度电，电力成本大概占总冶炼成本的35%—40%，而生产一度电所释放的二氧化碳排量约为0.75千克，也就是说生产一吨电解铝会释放6750—7500千克二氧化碳。全球电解铝生产主要地区之中，目前欧洲新签订的供电价格合约之中，二氧化碳成本已经被计算在内，未来欧洲电价出现继续上升态势已经成为共识。以德国为例，目前对二氧化碳征税折标煤成本已超过10欧元/兆瓦。北美、澳洲等地区也将陆续对二氧化碳征收排放税，全球电解铝行业正面临生产成本上升的风险。从全球经济发展蓝图的角度看，哥本哈根气候大会是一个标志，也是一个方向。低碳经济概念的逐步加强将会对经济发展结构的转变和单位资源生产力的提高产生深远的影响，这将在很大程度上改变现有的市场格局，引申而来现有的世界市场会出现极大的改变。

LME市场情况：

　　上周五（11日）LME反弹冲高，LME指标三个月期铝收盘从2,203美元上涨至2,275美元。早盘铝价一度触及2,289美元，是近十四个月以来的最高点。

　　周一（14日）LME期铝结束此前的涨势震荡微幅收低。LME指标三个月期铝收盘从2,275美元下跌至2,260美元。

　　周二，（15日）伦敦金属交易所（LME）期铝温和反弹收高。其中，LME指标三个月期铝收报2,233美元，14日收报2,260美元。

　　周三（16日），伦敦金属交易所（LME）期铝16日反弹收高，其中，LME指标三个月期铝收盘上涨43美元，报2,276美元。

　　周四（17日），伦敦金属交易所（LME）期铝回落收低。其中，LME指标三个月期铝收报2,220美元，16日报2,276美元。库存方面，LME铝库存17日增加12,100吨，总存量跳增至4,637,475吨。

国内期市：

　　周一、沪铝主力1003合约16,400元/吨开盘，收至16,590元/吨，上涨285元/吨；现货0912合约收于16,200吨，上涨345元/吨。

　　周二、沪铝主力1003合约以16,485元/吨开盘，收至16,460元/吨，下跌70元/吨；现货0912合约收于16,145吨，上涨40元/吨。

　　周三、沪铝主力1003合约16,420元/吨开盘，收至16,445元/吨，下跌70元/吨；现货1001合约收于16,180吨，下跌70元/吨。

　　周四、沪铝主力1003合约16,590元/吨开盘，收16,400元/吨，下跌45元/吨；现货1001合约报收于16,160吨，下跌40元/吨。

周五、沪铝主力1003合约16,300元/吨开盘，收16,310元/吨，下跌155元/吨；现货1001合约报收于16,050吨，下跌135元/吨。

国内现货：

 

国内各地电解铝A00价格行情 单位：元/吨 99.7%
	日期	上交所	长江	华通	中铝	上海现货
	12月14日	16350	15890	15960	16100	15950
	12月15日	16310	16070	16140	16200	16090
	12月16日	16255	16070	16140	16200	16080
	12月17日	16255	16070	16140	16200	16070
	12月18日	16095	15990	16140	16200	15980

 

 

氧化铝市场：

国内各地氧化铝价格行情 单位：元/吨
日期	中铝公司	华南地区	西南地区	中原地区	澳产
12月14日	2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650
12月15日	2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650
12月16日	2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650
12月17日	2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650
12月18日	2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650	2600-2650

         

 

 

 

 

 

 

 

LME库存情况：

LME铝及铝合金价格行情 及库存数据 单位：美元/吨  吨
日期	LME铝现货	LME铝3月期	LME原铝库存	LME铝合金现货	LME铝合金3月期	LME铝合金库存
12月14日	2210	2245.5	4586125	1915	1939	84380
12月15日	2265.5	2284	4584200	1935	1970	84280
12月16日	2204	2233.5	4605600	1925	1965	84400
12月17日	2241.5	2279.5	4625375	1936	1990	84400
12月18日	2215	2245.5	4637475	1937	1980	84380

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

后期走势：

 

　　低碳经济不仅从上游成本上对铝价形成支撑，同时也从基本面上缓解了铝市场供需失衡的严峻局面。从矿石中提取铝的电解过程中也会直接产生碳排放，因此，铝生产企业也将直接面临碳排放限制带来的限产压力。同时，由于欧洲市场上众多铝生产企业与电厂的长期合约已经到期，上涨的电价带来了生产成本的迅速上升，也迫使众多铝冶炼企业不得不暂时关闭。目前，德国最大的铝冶炼厂面临关闭，瑞士、英法等国的部分企业也被迫停产。据欧洲铝业协会统计，欧洲市场预期有2/3的铝冶炼厂面临停产甚至是关闭的危险。世界铝业协会公布的2008年欧洲铝产量大约在800万吨以上，如果按这样测算，将近550万吨的产量将从欧洲市场上消失，这对于铝市长期供大于求的局面来说无疑是颗定心丸。

　　国内的汽车、房地产市场复苏明显,这为铝价带来强支撑，但短期的库存压力依然不容小觑。不过近期铝市炒作的关键因素在于成本的提升和中国需求的增加，这都对短期铝价构成强劲推动。

　　当然也不能忽视近日国家统计局公布的数据和国内复产情况，11月我国原铝产量为135.45万吨，高于上月的126万吨。这表明产能利用率进一步提高，伴随下游备库的逐渐结束，高产能或造成一定的现货压力。中国铝业的管理层14日称，该公司已基本上恢复了旗下氧化铝及原铝的全部闲置产能。目前的产能利用率已自10月末的88-90%提高。中国铝业的原铝年产能为400万吨，氧化铝产能为1,100万吨。从长期来看，但无论是美元上涨还是产量提高，都不会对铝价构成致命性打击。气候大会将会带给铝价重新做出调整才是必然。油价的上涨隐隐反映出市场预期，会议似乎难以形成有效的结果。

　　目前对于金属前景的疑虑增多，多头持仓者须注意设好止损位。16000元/吨可以作为参考。