短期美元反弹压制商品市场
　　一国货币比价与其经济相对发展状况密切相关。目前主权信用危机在欧洲蔓延，继迪拜危机后，惠誉将希腊主权信用评级由之前的A-下调至BBB+，标准普尔将西班牙主权债务前景由“稳定”下调至“负面”，引发了市场对欧洲类似国家的主权债务风险的担忧。相比较而言，美国经济数据总体呈现稳步复苏的态势，美元再次显现了避险的魅力。从与美元指数具有较强正相关性的美国10年期国债来看，其收益率目前已触底回升，在一定程度上带动了美元的反弹。
　　从技术上看，美元指数自4月底重新进入下跌通道以来屡有反弹，但从未突破MA60，而目前日K线已经连续三日站在MA60上方，基本宣告半年多来的单边下跌已经结束，中期或将进入振荡反弹的态势。
　　铝价补涨行情有望延续
　　2009年以来，有色金属市场走出一波“V”型反转行情，但各品种涨幅不一，其中伦铜年内涨幅高达139％，而伦铝涨幅仅不到50％。观察历史数据，在同一段时间内，伦铝的平均涨幅约为伦铜的二分之一。如果以相同的比例测算，伦铝本轮的补涨行情可能达到2600美元。从技术图表上看，伦铝呈现振荡上行的态势，近期已突破重要阻力位2100美元，预计下一阻力位在前期低点2500美元附近。
　　LME铜铝价格走势对比
　　总体而言，宏观经济逐步复苏以及美元贬值将加剧通胀预期，中长期铝价仍将保持上涨趋势。短期来看，相关品种伦铜、伦锌期价在年末获利平仓及基金调仓影响下出现回调，伦铝因前期涨幅相对较小以及近期的现货紧张，持仓量明显放大，预计后期仍有一定的补涨空间，应关注2500—2600美元附近的阻力位。短期市场的风险主要来自美元的强势反弹，多空交织下难免引发价格剧烈振荡，而且根据伦铝向来“涨快跌亦快”的特点，这轮补涨行情持续的时间值得关注。

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