经济结构调整将维持下游消费
　　房地产和汽车行业占据了电解铝下游消费量的一半以上，因此两者的景气程度直接影响到铝价走势。今年的中央经济工作会议将“保增长”调整为“调结构”，而“调结构”的重点则是“增加居民消费，促进区域协调，推动城镇化，加强节能减排”，其中关于增加居民消费的刺激政策包括进一步做好家电、汽车摩托车下乡工作，继续实施家电和汽车“以旧换新”政策。以上这两条政策针对的重点消费者对象都是农民，农民的边际消费倾向高，收入的上升将极大拉动其消费。今年以来，汽车行业的产销量屡创新高，根据汽车工业协会的统计数据，今年11月我国汽车产销量均创下历史新高，其中产量为139.14万辆，环比增长10.61％，同比增长104.20％；销量为133.77万辆，环比增长9.08％，同比增长96.43％。1—11月份，汽车累计销量为1223万辆，同比增长42.4％。预计12月份的年末旺季销量还将继续增长，全年销量将突破1360万辆。受益于中西部省份汽车销量快速增长以及政策扶持，明年汽车销量仍将维持15％增长，这极大地带动了用铝需求。而在直接关系农村市场的车型方面，2009年1—11月份微型客车销售177.94万辆，同比增长80.48％；微卡销售47.49万辆，同比增长41.97％；轻卡销售139.93万辆，同比增长27.24％。汽车下乡政策的实施，对农村市场的需求起到了积极的带动作用，在目前农村消费释放的初期，农民对产品价格的敏感性较高，因此汽车下乡政策的延续将提供一个积极的消费环境，农村市场需求在2010年有望实现15％左右的增长水平。
　　另一方面，相关政策中对汽车“以旧换新”的条件大致规定为使用不到8年或者使用不到12年，车型大致规定为老旧中轻型载货和载客汽车。由于统计数据的不全面性，我们只统计到2008年全国汽车保有量为4975万辆，而1997年全国汽车保有量为1219万辆，也就是说在这12年中适用于本条规定的汽车不超过3756万辆，再去掉重型载货汽车和大型载客汽车的保有量，大致约在3000万辆的水平，“以旧换新”政策将极大刺激汽车销售。
　　在有关房地产市场的政策中，释放房地产需求是通过增加普通商品住房供给来支持居民自住和改善性购房需求，刺激购房需求的政策并不会退出。鼓励住房需求释放的政策将作为推动消费拉动经济政策的主要内容之一，并成为长期政策，可以预期在未来五到十年内我国住房居住条件将得到极大改善。由于房地产对于相关消费（汽车、家电、家具、装潢等）也具有明显的推动作用，政府对房地产市场难以出台大力打压的措施。
　　会议还提出要使农业转移人口逐步在城镇就业和落户作为推进城镇化的重要任务，放宽中小城市和城镇户籍限制。由于城镇的人均消费是农村的三倍以上，一旦农民成为市民，对于消费的拉动将是巨大的。这不仅会拉动普通消费，还会拉动房地产消费，并将刺激中小城市的房地产市场需求，加快二、三线城市房地产市场的发展。此外，房地产市场的数据也让我们对未来充满期望：1—11月份17.8％的房地产投资增速比1—10月份继续提高1.2个百分点，其中住宅投资增速15.7％，比1—10月份提高1.6个百分点。新开工面积同比增速继10月由负转正后，11月大幅改善至15.8％，增幅比1—10月提高12.5个百分点，单月新开工面积环比增长99％，显示开发商开工速度的加快。在汽车、房地产等电解铝下游行业的稳步复苏下，铝价来年的上涨基础会更加扎实。

[1] [2] [3] [4] [5] [6][7] [8] [9] 下一页