有色劲“铝”：游戏刚开始？
2009年12月16日 9:28 21039次浏览 来源： 期货日报 分类： 铝资讯
利好政策环境支撑铝价上行 长江期货 黄识全
2009年中央经济工作会议并没有如之前市场猜测的那样决定收紧银根控制通胀。相反，积极的财政政策和宽松的货币政策将延续下去，并将“调整经济结构”作为来年工作的重点，政策大环境的继续向好极大地支撑了包括铝在内的有色金属价格。
宽松的货币政策将维持资金流入有色金属市场
期铝价格和M1、M2增速对比
本次中央经济工作会议并没有对货币供应和贷款总量提出要求，只是提出“增强针对性和灵活性”，这表明总体流动性将依然宽松。“要密切跟踪国内外经济形势变化，把握好货币信贷增长速度”这项会议精神可理解为密切关注国内外通胀和经济增长情况以及外围市场加息状况，适时调整信贷投放力度。2009年，适度宽松货币政策实际上演变为极度宽松的货币政策，为了提前防范通货膨胀和资产泡沫，明年信贷投放将比今年明显收窄，预计M2增速约为17％。今年的货币扩张是主动而为，而明年则是被动扩张。一方面，由于基建项目的后续融资需求，预计明年贷款总量仍将达到7万亿至8万亿元，而且企业还有大量今年尚未使用的贷款，届时可以起到缓冲作用，可用资金不低于今年。另一方面，货币扩张一直是国内贷款和外汇流入“两条腿走路”，今年是国内贷款这条“腿”发挥主力作用，而明年伴随出口好转和热钱流入，外汇占款增长将发挥更重要的作用，因此总体流动性将依然相对充裕。
今年包括铝在内的有色金属价格上涨在很大程度上是由资金推动的，今年1月份M1和M2增速分别为6.7％和18.8％，而到了11月份两者增速分别高达34.6％和29.7％，可以说正是流动性的充沛使得资金流入有色金属市场。如果明年货币政策依旧维持宽松，那么铝价的上涨就不会缺乏资金支持，特别是在通胀预期强烈的背景下，有色金属的资产保值功能会更加受到资金的青睐。
责任编辑：四笔
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