产量继续增加对铝价上扬带来一定忧虑
　　据国际铝业协会（IAI）的最新数据，10月份全球原铝日均产量从9月份的6.32万吨增至6.34 万吨。另据国家统计局的数据，11月份中国原铝产量135.45万吨，较去年同期增长33.5％，超过前一月15％的同比增幅。究其原因，主要是中铝等一些铝企业前期关闭的产能近期有所释放。这一因素也将对铝价的继续上扬带来一定的忧虑。
　　不过，中国海关总署的数据显示，11月中国进口未锻造的铝及铝材12.07万吨，环比增加，1—11月累计进口220.4万吨，同比增长172.1％。这些意味着当前国内铝市场需求也出现增长。
　　高库存有所松动，铝价压力有所减弱
　　据LME的最新数据，截止到12月11日，LME期铝库存为458.6万吨。而IAI发布的数据显示，全球总报告铝库存高于620万吨，大约相当于61天的需求量。若单纯从绝对量来看，这是一个相当高的数字，对铝价构成沉重压力。不过据知情人士透露，70％的LME期铝库存或为套利或是与金融交易绑定，暂时不会大规模流入市场。而且，近期期铝库存出现积极的变化，最近的10个交易日下降了1.4万吨，与铝价的相关系数为-0.91，呈现出一种高度反相关关系。不过，即便如此，我们仍不宜乐观，毕竟从长期来看，铝价和库存并没有稳定的相关关系，只是随着库存的松动，其对铝价的压力作用可能会减弱。
　　汽车、房地产等行业的回暖进一步夯实铝价上行基础
　　最新数据显示，11月份我国汽车产量为139.14万辆，销量为133.77万辆，产销环比增长均超过9％，二者同比增长更是超过96％。城镇固定资产投资方面，1—11月份，城镇固定资产投资168634亿元，同比增长32.1％，比上年同期加快5.3个百分点，比1—10月回落1.0个百分点。从施工和新开工项目情况看，1—11月份，累计施工项目429470个，同比增加100493个；施工项目计划总投资393087亿元，同比增长36.3％；新开工项目317012个，同比增加88236个；新开工项目计划总投资136922亿元，同比增长76.6％。总体而言，铝的下游行业复苏态势明显，其消费需求有望延续强势。

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