一、收盘评述

　　8月11日快讯 周五油价跌至三个月低点，美股飙升2％，消息面上李荣融表示国有股在相当长时间内不会大量减持。但两市早盘并未受此双重利好影响，反而双双低开低走，在双双创出近期新低后，两市股指开始一波反弹，但反弹的力度较为有限，两市股指并未翻红。
　　截至午盘收盘，沪指2555.26点，下跌50.46点，成交196.2亿；深成指8447.58点，下跌211.2点，成交95.5亿。两市成交量再度同比上个交易日萎缩。
　　盘面上北京板块个股处于跌幅前列，北京旅游（000802）、北辰实业（601588）、中青旅（600138）、首旅股份（600258）等均触及跌停板。而上海本地股今日则表现较强，复旦复华（600624）、龙头股份（600630）、申通地铁（600834）、同济科技（600846）、长江投资（600119）等均在涨幅榜前列。今日涨幅前列的上海本地股板块个股并不是前期活跃的迪斯尼概念个股，而是相对老牌的上海本地股品种。
　　浦发银行（600000）逆势拉升，涨幅逼近6％，带动银行板块反弹。民生银行（600016）、深发展A（000001）快速跟随上涨，建设银行（601939）、工商银行（601398）等一线权重也稳步回升。银行板块的护盘对市场止跌启稳的信心起到较大帮助。中国人寿（601628）大幅拉高，快速放量上涨，涨幅一度超过4％。该股的逆势拉升带动了保险权重的反弹，与银行股形成合力，封杀了市场短期继续杀跌的空间。
　　后期走势上汇阳投资认为，尽管如今市场一直处于地量地价的状态之下，但最近一段时间在宏观上还是发生了不少有利于股市的变化，而且周边市场的状况也在改善之中。今天恒指上涨超过200点，中石化和中石油分别上涨2.17％、0.2％，中国远洋（601919）跌幅超过了7％。因此从市场本身来说，是几个月来上涨条件相对比较好的一段时间。但是，问题在于本来大家对“奥运行情”预期过高，而这个预期落空以后又形成了很强烈的逆向思维。
　　所以在没有新的做空动力出现之前不排除行情会有技术性的反弹。而A股市场的存量资金因IPO发行而流出，但上月末市场资金存量上升。进入8月份市场出现动荡不安，存量资金出现净流入的格局。说明机构投资者在大跌市中的作为，或许将触发反弹的形成。
　　二、要闻解析
　　（一）李荣融：国有股在相当长时间内不会大量减持
　　李荣融公布央企高管薪金核算标准
　　国资委主任李荣融谈国企改革发布会文字实录
　　国资委李荣融：奥运会后企业重组步伐将会加快
　　李荣融：央企过去五年年均增长利润1500亿元
　　李荣融：央企近五年年销售收入增长13000亿
　　[简评]： 现在不是讨论大非解禁的时候，国有企业不会有太大动力，毕竟控股地位不能丧失，但是市场信心丧失了，如何处理？
　　（二）美元扶摇直上 油价打回115美元
　　由于欧元区经济前景明显恶化，上周五欧元兑美元跌至6个月来的最低点，盘中跌破1.50心理关口。美元走强带动大宗商品市场集体下挫，国际原油期货价格当天盘后交易中也跌破115美元/桶。
　　上周五欧元兑美元先是跌破了1.5280的阻力位，当天共大跌320个基点，创2001年以来最大单日跌幅，报收在1.5005，盘中最低跌穿1.50大关，触及1.4998。近期欧元区发布的一系列经济数据，均显示该地区经济形势正在发生明显恶化。
　　[简评]：看看原油期货走势图，或许原油真的在转势过程中，美元也转强了，对于国内的煤炭股来说，不是好事情，似乎要重新考虑这个景气周期了。
　　（三）沪市A股平均市盈率再破20倍 信心缺失引发估值之困
　　“现在的市场估值很诱人，但这并不代表就可以买入。”一不愿透露姓名的资深市场人士有些郁闷地对《第一财经日报》表示，“虽然现在估值失效的不只是A股市场，但长期下去，估值又有什么意义呢？”
　　和上述市场人士一样，对市场及个股估值越来越困惑的投资者不在少数。作为价值投资者行动的重要方向标，市盈率(PE)、市净率(PB)这一系列估值指标现在究竟出了什么问题？
　　[简评]：静态看来当然诱人，但是只是代表过去，当真正业绩显现，恐怕避之不及。问题是，安全边际在哪？？
　　（四）弱市薪惊 基金公司固化奖金下降预期
　　作为业内一直十分隐秘的话题，公募基金从业人员的薪酬状况非常受外界关注。根据《第一财经日报》的了解，在今年以来A股行情不断调整、基金持有人因手中的基金市值不断“缩水”的背景下，公募基金从业人员目前虽然尚未在薪酬层面感受到市场的“凉意”，但降薪的预期已经出现，尤其是年终奖金。
　　[简评]：作为周期型行业的金融行业，是很正常的事情。但是基金不被大额赎回就可以继续计提管理费，与其业绩比较似乎不是很合理。
　　（五）基金主动减仓意愿下降
　　基金的资金需求主要体现在流动性需求上，在基金投资者不出现大量恐慌性赎回的情况下，基金的资金需求量也相对较低，主动减仓意愿并不强。
　　7月共有9只股票类基金成立，但总体成立规模仅有50亿，单只基金平均规模呈下降趋势，基金一级市场的资金供给有限。同时已经运作的基金目前仓位维持较低水平，基金再度主动大幅减仓的意愿下降，因此基金对股市资金需求也会下降。
　　[简评]： 通过赢富数据观察，两周前增仓的基金上周全面减持，呈现出多头溃败迹象，毕竟没有任何政策，大家都作鸟兽散。