一、早盘评述

　　9月4日快报 两市股指早盘双双小幅低开后，缩量振荡，一度强劲反弹双双翻红，由于反弹买盘不能放大，股指双双回落，在分时图上形成了头尖顶形态，技术看仍有调整风险，深成指表现强于沪指，拉升时反弹较为强劲，下跌时也未像沪指一样创出盘中新低，最终午盘沪指收出小阴未能翻红，深成指收红十字。
　　截至午盘收盘，沪指报收于2260.74点，下跌15.71点，成交124.1亿；深成指7403.6点，下跌9.95点，成交56.6亿。成交量能同比上个交易日同期有较大萎缩。
　　盘中饮料板块表现最为抢眼，受可口可乐收购汇源消息刺激，板块个股全面上涨，维维股份（600300）、深深宝A直接大单涨停开盘，广州药业（600332）、国投中鲁（600962）、光明乳业（600597）、海南椰岛（600238）、第一食品（600616）、承德露露（000848）等也快速上涨，位列涨幅榜前列。其它板块热点并不明显。
　　权重股中前期领军空头华能国际（600011），在昨日大幅上涨后，今日再度逆势拉高，涨幅一度超过6％，但成交量有所萎缩，目前该股已经连续翻红3天，作为空方前期龙头之一，有提前见底反弹可能，这对市场是一个积极信号，但基金重仓股的跳水队伍仍在扩大，青岛啤酒（600600）、太阳纸业（002078）等均大幅下跌，创出熊市调整来的新低。中信证券（600030）也是今天做空的主力，弱势表现影响了整体板块，由于前期较为强势，不排除在银行板块弱势调整后，券商板块也会出现补跌的可能。采掘指数目前下跌3％，位居行业指数跌幅榜首位，创一年半来新低。
　　后期走势上北京首证认为，涨跌家数之比显示市场的活跃程度有所下降，成交额较前有所萎缩，表明市场的观望气氛愈发浓重，但连续的回调使股指在技术上存在反弹要求，近日两市有望保持震荡整理格局。
　　二、要闻解析
　　（一）可口可乐宣布179亿港元收购汇源果汁
　　可口可乐公司自1979年在中国开展业务，其业务以带气饮料品牌可口可乐，雪碧，芬达最为知名。近年该公司积极发展一系列不带气饮料，包括果汁饮料美汁源果粒橙及原叶茶饮料，以供消费者有更多选择。为配合这发展策略，可口可乐公司计划通过此项收购加强饮料业务。
　　[简评]：昨天汇源果汁在香港大涨，相关涡轮涨幅接近200倍，而事先盘面没有任何异常，足见香港信息披露监管的水平，值得内地管理层深思啊。
　　（二）海关总署：出口退税政策效果明显
　　海关总署昨日发布大量贸易监测预警信息显示，上半年贸易形势基本符合宏观调控目标。其中，食用植物油出口激增，猪肉进口激增，高耗能产品出口大幅下降，原油进口量增长放缓等现象值得关注。
　　[简评]：中国应利用出口政策配合经济增长模式的转型。
　　（三）11家上市银行逾期贷款上升 银行业坏账率反弹堪忧
　　根据国泰君安的统计，截至6月30日，A股14家上市银行中， 共有11家逾期贷款余额比年初有所增加，其中有5家逾期贷款余额与总贷款占比也有所增加，而且不良贷款余额上升的银行之逾期贷款和占比也都上升。
　　[简评]：经济下行周期中，银行的信贷成本会有较大程度的增加，银行资产质量会变坏。近期银行股的领跌可能就是对这种担忧的体现。
　　（四）大摩报告力挺中国房市：根本不存在泡沫
　　中国经济放缓的形式渐趋明朗化，拉动经济的三驾马车——出口、投资、消费对于宏观经济的推动作用也开始出现变化，究竟谁才是拉动经济，避免硬着陆的首要引擎？摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆昨日在其最新研究报告中指出，随着中国出口放缓，保持房地产行业的持续增长将对中国经济的前景产生愈发重要的影响，一旦房地产失去其作为经济增长的引擎地位，很难让人对未来一两年的中国经济有积极的憧憬。
　　[简评]：的确，房地产是目前市场最担忧的负面因素之一，如果房地产行业持续低迷，其相关产业和就业影响巨大，的确会对经济产生较大的负面影响。但外行在此时发布此报告，应辩证看待其背景及意义。
　　（五）武钢柳钢正式重组广西钢铁集团 注册资本440亿
　　九月三日，中国西部大开发最大的产业开发项目－防城港钢铁项目业主广西钢铁集团有限公司揭牌成立。该公司出资人为武汉钢铁（集团）公司、广西国资委，武钢以现金出资占百分之八十的股比；广西国资委以柳钢集团全部净资产出资，占百分之二十的股比。公司初始注册资本为四百四十亿元人民币。防城港钢铁基地项目工程建设规模为年产一千万吨钢，工程投资六百八十六亿元人民币。
　　[简评]：牛市中炒作钢铁股的一大理由是行业重组并购，但目前在经济下滑、钢价下跌的大形势下，靠产作重组可能已经行不通了。