转自：金笔头的博客

　　中国人民银行8日决定：从10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；从10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。又讯：根据个人所得税法有关规定，国务院决定自２００８年１０月９日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。（《新华网》2008年10月8日）
　　“降双率”（存款准备金率、存贷款基准利率）、“免息税”（储蓄存款利息所得税）可谓是“三箭齐发”，而在此前的9月15日央行已经在时隔4年之后首次决定下调了人民币贷款基准利率，同时下调了中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，在不到一个月时间里货币政策再次与财政政策联袂唱起“双簧戏”，不禁让人看得眼花缭乱，多少让人觉得有些意外。
　　其实，只要稍留意一下当前国际、国内经济金融形势，就不难看出中央“三箭齐发”是在特殊时期，用特殊工具，打的一组漂亮的政策连环“组合拳”。
　　首先，时机的选择上可谓是独具匠心。从国内讲，“双降一免”选择在十七届三中全会即将召开前夕公布，除了努力营造良好的会议氛围之外，更重要的是凸显出“保增长”的政策倾向，这对于保持我国经济平稳较快发展、提升市场信心意义重大；从国际讲，祸及全球的“金融海啸”不但使华尔街遭到重创，而且严重冲击了世界经济，而中国选在此时加入世界降息阵营，既展示了“负责任”的姿态，传递了与国际社会共同应对金融危机的信号，又起到了“保自已”的作用，因为应对“金融海啸”不是像外界传说的认购美国国债那么简单，保持有着13人口的中国经济平稳较快发展才是根本，才是对世界经济的最大贡献。
　　第二，工具的搭配上可谓是恰到好处。如果单独实行“双降”，对于企业来说无疑是“利好”消息，利率下调有利于降低企业融资成本，存款准备金率下调有利于解决企业的流动资金不足问题，而对于老百姓来讲则是“利空”消息，鉴于此，国务院同步决定“一免”（暂免征收利息税），意在起到“对冲”作用，即存款利息的降低通过免征息来补偿，可将居民的存款利息损失降至最低程度，这体现了政府让利于民，又表明了政府控制通胀的决心并未改变。
　　第三，目标的锁定上可谓是直奔主题。央行再度“双降”目标锁定就是“保增长”，这意味着己实行多时紧缩政策正向宽松方向转变，今后一段时期保持经济稳定增长将成为宏观调控的主要任务。不可否认，这对于稳定股市，提升投资者信心将起到积极的作用，但对房地产市场刺激并不大，因为目前银行对购买第二套房限制性贷款利率上浮10%的规定并未改变，这意味着房地产市场“泡沫”并未挤压到市场可接受范围，少数地方倍受争议的“托市”之举，并不符合中央调控意图，也不可能拉抬楼市回归到过去虚假“繁荣”的“暴利”时代。