受金融危机波及，采矿业的估值已经回归到史无前例的低点，其形势既严峻却也蕴藏着难得机遇。11月11日，多位矿业及金融人士在“2008中国国际矿业大会”表示，此轮整个矿业市场调整何时是底虽不可知，但对于实力雄厚的企业来讲，恰恰是资源整合重组的好时机。

大宗商品“严冬”之势难转变

　　“百年一遇的金融危机使矿业不可能难独善其身，矿产品价格大幅度下跌，很多矿业企业资金链吃紧，甚至出现亏损。”国土资源部开发司司长贾其海向上海证券报表示，目前还看不清矿业市场调整何时是底。

　　对此，花旗银行亚洲董事兼金属和矿业投资银行主管摩内西持相类看法。

　　他指出，在金融危机的冲击下，投资者（主要为对冲基金）被迫减持大宗商品投资，主要大宗商品货币大幅贬值，使得采矿业估值回归到史无前例的低点。

　　“目前市场对采矿业预期市盈率只有5-10倍。”摩内西分析透露说，按花旗银行数据库统计预期（包含有全球200多家矿业公司），目前采矿行业中“危险”公司的数量增加了50%以上，并且约有46%的公司被降级（可能资不抵债，可能破产），这些数据比例都远远高于以往。

　　英国CRU商品研究所中国区首席执行官约翰?约翰逊直言，目前矿产及大宗商品市场正处于艰难时期，“金属的需求比预期还差。短期内，金属价格下降得比想象还要低。2009年，金属价格还将下降30%。”

　　目前，“矿业正在步入遭遇冬天。”紫金矿业集团董事长陈景河也做如此判断。

　　他分析认为，矿产品需求萎缩，导致价格跳水或腰斩；矿业企业利润大幅度下降，部分高盈利行业步入亏损；以及大批矿山特别是小矿山减产、停产、关闭，部分投资过渡企业（金属企业）步履维艰。由此可见，“金融危机对实体经济的影响处于初级阶段，明年将进入‘严冬’。”他向记者表示。

　　“我刚从迪拜世界经济论坛上过来，那里的气氛比我想象的要悲观。”世界经济论坛金属和采矿全球议程理事会理事贝祥也表示，预计全球经济要很长的时间才能从危机中走出来，并且全球对矿产品的供需关系已经转变。

兼并收购资源整合国际扩张良机显现

　　虽然形势逼人，但与此同时，全球金融危机导致矿产资源类企业估值较低，为资源储备相对不足的国内矿业企业提供了通过兼并收购进行资源整合、完成国际扩张的良机。

　　从矿业企业的前景来看，“规模、流动性，以及多元化将重现，并且多元化程度高的公司和规模大的企业将更有更多渠道进行外部融资。”摩内西说，相对其他公司，这些企业在这一时期将更强劲，而小企业无疑强被淘汰出局。

　　他预计，未来金属与新矿业的并并购活动将不断增加。“2009年将会有更多的并购案。”摩内西说。

　　对此，中国黄金协会副会长张炳南，以及灵宝黄金股份有限公司副总经理吕晓兆也一致认为，以黄金采掘领域为例，将越来越显示大规模开采的优势，同时是进行黄金产业整合的好机会。

　　“上市公司估值走低，为中国和其他新兴市场国家带来多种机会，例如，企业可以购买大型上市公司的少数股权，从而获取长期包销协议”贝祥也如此分析。

　　需要指出的是，摩内西还分析指出，目前某些矿品价格已经超过底价，并且预计2009年、2010年，全球矿业40%的资本支出可能被削减，勘探活动也随之削减的情况下，将有助于为大宗商品价格提供支持。

    金融危机和高速发展的矿业产能释放对矿业的影响正在逐步显现，使得整个矿业发展面临严峻考验。11月11日，国土资源部部长徐绍史在“2008中国国际矿业大会”指出，但与此同时，中国宏观经济基本面是好的，国内需求潜力巨大，且国内矿产勘查开发需求仍然强劲。

    “国际矿产品价格波动加剧，部分重要矿产品价格已经出现下行趋势，矿业发展面临严峻考验。”徐绍史表示，面对新的严峻挑战，需要全球矿业界冷静观察、积极应对、增强信心、同舟共济，携手推进全球矿业持续发展。

    徐绍史表示，我国将进一步完善矿业投资环境，理性引导矿业投资。

    “矿业是基础产业，矿业投资具有超前期、高风险、周期长、见效慢的特点，政府要进一步完善矿业投资环境，加强交通、通信、动力等基础设施建设。为投资者在当地投资提供便利。”徐绍史说。

    徐绍史指出，中国政府将实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求的措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民，特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。

    “当前中国宏观经济的基本面是好的，中国国内需求的潜力巨大，金融体系总体稳健，加大投资和促进消费的措施会在基础设施、产业发展、住房和城市建设等方面释放巨大的需求。”徐绍史说。

    与此同时，“中国矿产勘查开发需求仍然强劲，国土资源部也将继续致力于营造良好的矿产勘查开发投资环境，坚持市场化改革方向，走绿色矿业之路，为全球矿业企业投资、贸易合作创造良好的条件。”徐绍史表示。

    据统计，2007年中国矿产品生产与贸易迅速发展，原煤产量25.36亿吨，原油产量1.87亿吨，天然气产量693亿立方米，铁矿石产量7亿吨，十种有色金属产量2451万吨，矿产品进出口贸易总额达到4942亿美元。

    “我们要发展矿产品贸易，稳定矿产品市场。”徐绍史说。同时，他指出，国际矿业界应共同努力，在平等、诚信、互利、共赢的基础上，进一步加强合作，积极发展矿产品贸易，扩大矿产品服务和投资市场的准入，减少贸易壁垒，改善矿产品贸易方式，建立长期供货关系。健全政府和企业共同出资的矿产品储备机制，促进矿产品市场稳定。

来源：中国证券网