一、市况评述
　　11月25日讯 今日两市出现高开低走。在美股大涨刺激下，沪深两市大幅高开，但开盘即遭遇抛压，盘中组织多次上攻都无功而返，沪指早盘最低探至1890点，深成指最低为6477点，最终沪指报1899.62点，涨0.13%，深成指报6507.89点，涨0.64%，沪市成交215.26亿，深市成交101.96亿，两市出现明显缩量。
　　外围市场方面，随美国政府同意援助花旗以及奥巴马敦促新的经济团队尽快展开工作，美股连续第二个单日大幅上扬。道琼斯工业平均指数涨幅为4.93％。标准普尔500指数涨幅为6.47％；纳斯达克综合指数涨幅为6.33％。美股大涨是今日两市高开的直接原因。
　　板块方面，银行板块开盘涨幅超过2％，随后逐渐回落，早盘涨幅落到1％之下，深发展、工商银行（601398翻绿领跌；有色金属板块早盘涨幅一度超过3％，随后也出现回落，供水供气板块涨幅超过1％，反弹强劲；前期热点板块继续领跌两市，建材板块跌幅最大，教育传媒、机械、农林牧渔跌幅居前，昨日强势的医药板块也出现1％以上的跌幅。
　　个股方面，两市个股出现分化，出现在涨幅前列的多为前期未被炒作的政策受益股，而跌幅前列的多为前期热点股票；柳工（000528）今日大跌9％沉重打击机械板块表现；海通证券（600837）在巨大限售股压力下仍跌停；汇通集团（000415）、宁波热电（600982）跌停。
　　申银万国认为，目前市场调整的重心也在不断下移，从相关技术指标来看后期市场调整仍将进行一段时间，盘中如有反弹建议投资者可适当降低仓位，耐心观望后期市场运行趋势。华福证券表示，两市交投缩微，显示投资者情绪于市场震荡之际趋向观望。做多动力需要进一步蓄积，但区域整理无碍于中期升势，操作上可捕捉强势品种的低吸机会。
　　二、要闻解析
　　（一）五部委：加强对新增1000亿中央投资管理和监查
　　中央纪委、国家发展改革委、监察部、财政部、审计署联合发出通知，强调加强对新增1000亿元中央投资的管理和监督检查，强调检查新增中央投资有无用于“两高”行业、低水平重复建设和产能过剩行业项目，有无用于党政机关办公楼等楼堂馆所项目，严禁滞留、挤占、截留、挪用以及虚报冒领、铺张浪费建设资金。
　　[简评]：明后年加大财政投入，如何防止投资反弹、局部经济过热也是个问题。
　　（二）美国政府不惜代价拯救花旗
　　“错失”雷曼兄弟所引发的市场“用脚投票”，让美国政府在拯救深陷泥淖的华尔街巨鳄时不再吝啬。继上月美国财政部打包注资一批美国金融机构时获得250亿美元后，美国第一大银行花旗集团上周日再度获得美国三大政府机构的追加注资200亿美元及金额高达3000多亿美元的担保。
　　[简评]：美国和世界金融体系已经无法承受花旗的救助失败。
　　（三）建行出台房贷细则 最低首付款比例调为20％
　　中新网11月24日电 继农行、光大银行、招行等之后，建设银行24日也在其官网上公布了房贷新政细则。细则规定，对符合政策新发放的商业性个人住房贷款利率的下限调整为贷款基准利率的0.7倍，最低首付款比例调整为20％。
　　[简评]：银行执行息差倒挂的新的房贷政策会带来利润减少，所以银行执行新政策的积极性值得怀疑。
　　（四）不良贷款率环比上升 二套房贷恐难放松
　　正当开发商盼望二套房贷松绑之际，传来了一个各方不愿意看到的消息。数据显示，10月末，上海银行业金融机构房地产不良贷款率为0．80％，比上月末上升0．03个百分点。其中，个人住房贷款不良贷款率0．70％，较上月末略有上升。
　　[简评]：未来几年如果房价下跌幅度较大，则个人房贷不良贷款率还会上升。
　　（五）龚方雄：股市能否走出困局取决于宏观经济
　　中国股市是否能够走出目前的困局，最终还是取决于未来宏观经济增长的走向和企业盈利的变化趋势。目前，从中国经济基本面来看，积极提高4万亿人民币经济刺激方案的执行效率，从根本上解决中国最终需求的问题，减少中国经济的下行风险，是稳定中国资本市场的根本所在。与此同时，从市场角度来看，我们认为解决好大小非等导致中国资本市场股票供求关系失衡的根本问题，注入新的市场资金，加强股市流动性,是改变投资者对中国资本市场悲观预期的关键之一。此外，抓住国际油价迅速下滑的良机推进成品油定价机制改革，对于改善股票市场的大盘股利润状况，进而稳定股票市场将起到积极作用。总而言之,在我们看来，要救股票市场，更要救经济。
　　[简评]：如果设立的封闭基金吸纳了一堆的毫无价值的垃圾股的小非，谈何公正？