从几棵小树苗到森林一片
　　1990年底，沪深交易所成立时，仅有13家上市公司挂牌，分别为沪市的延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使电子、申华电工、飞乐股份、豫园商场和凤凰化工八只股票（俗称沪市老八股）；以及深市的深发展、深万科、深金田、深安达、深原野五只股（俗称深市老五股）。除深发展和“大小飞”仍然保持着原股票简称外，其它10家公司早已“朱颜改”，有的甚至一改再改。其中，深金田还成为这13家公司中惟一退入“三板”，即代办股份转让市场的公司。
　　18年后的今天，昔日的13棵小树苗背后却站起了1600多棵大树组成的一片森林。这其中，既有深发展、万科这样的“老龙头”股，也有工商银行、中国石油和中国石化等国企大盘蓝筹股。18载春秋，从13只到1600多只，中国股票数量扩容了123倍，年均扩容近7倍。如此快的发展速度就是在海外证券市场也是绝无仅有的。
　　总市值一度冲至33万亿元
　　与股票数量从几棵小树苗到森林一片相适应，沪深股市的股票总市值也有了飞速的提升。沪深交易所的权威数据显示：2005年7月28日，沪深股市总市值突破了3万亿元；2007年更是再上一层楼，1月9日突破10万亿元，8月3日突破20万亿。相对于21.087万亿元的2006年GDP总量来说，资产证券化率超过100%。2007年10月16日，上证指数登上6124点历史高位时，两市A股总市值达到了约27.5万亿元人民币规模。同年11月6日，中石油以约7万亿元的总市值高调上市，这使两市总市值达到了空前的33.62万亿元。此后，随着股指的回落，总市值开始下降。不过，据中国上市公司市值管理研究中心发布的权威报告称，截至2007年12月17日，沪深市场A股总市值达29.35万亿元，占全球股票市场总市值比例超过6%，中国证券市场成为市值最大的新兴市场和全球第四大市值市常然而，要说明的是，就在两年前即2005年，上证指数在千点时，沪深两市的总市值还不足3万亿元，仅仅两年间，总市值就膨胀了10倍多。
　　融资额刷新纪录
　　对融资的承受力是判断市场大小的一个指标。1995年1月，“大盘股”仪征化纤A股发行，17家券商组成的豪华承销团，动用了上证所全国交易系统内上网定价发售与承销团公开发售的创新方式，发行量也不过2亿股，发行价也仅为2.68元。此前此后，仪征化纤为了筹集资金还不得不发行了两次H股。然而，仅IPO一项，2006年就首次突破了千亿大关，2007年继续高歌猛进，轻松跃过2000亿、3000亿和4000亿元关口，并创下了当年一年IPO融资额新高点4470亿元。而这一数字却是2006年1642亿元融资额的2.7倍，同时，该数字还超过了2002-2006年共5年的融资总和。还要特别指出的是，2007年，单家公司融资规模同样也在不断刷新纪录，9月17日，建行发行90亿A股，募资580.5亿元，改写了2006年由工商银行创造的466亿元的A股IPO融资纪录；可是仅仅过了一周时间，中国神华就以募资665.8亿元取而代之；10月26日，中国石油更是以668亿元力压神华。如此看来，中国股市已不再是过去的一池小水塘了：小快艇能载，大航母亦能容。
　　开户数一年激增20倍
　　股改行情启动后，全国几乎到了全民炒股的境地。特别是2007年以来，“储蓄大搬家”就是其最形象的一个注脚。当年首个交易日，开户数仅为55112户，到了2007年5月28日，A股开户数就创出了历史新高点385302户。同时，A股开户总数也首次过亿户。至当年12月25日，沪深两市账户总数达13838.49万户。比2006年底账户总数7854.01万户增加了5984.48万户。这一数字同时也创下年度新增开户数的新纪录，也是2006年全年新增开户数总和308.35万户的20倍。中登公司新近更新的数据也表明，截止2008年11月7日，沪深两市共有A股账户11,984.26万户，B股账户239.71万户；有效账户10,295.79万户。
　　全流通开启股市新时代
　　2008年，中国股市实实在在地进入了全流通时代元年。正如2001年的国有股减持让投资者瞬间走进了地狱一样，股权分置改革却将投资者送进了天堂。
　　然而，当我们真正将全流通迎来之时，现实仍然是严峻的。大小非解禁与减持问题以及刚刚热络起来的两类股东关系问题，产业资本与金融资本的博弈问题，中国证券资产的合理估值与定价问题，由美国次贷危机引发的全球金融海啸及欧美日等世界发达经济体步入衰退问题，等等，都在考验着市场各方的智慧。A股市场今年以来遭遇了高达70%以上的大跌幅，这是实实在在摆在投资者面前的形势。
　　全流通元年的A股市场，显然与此前的17年还是有本质上的不同。它就像一只刚上市的新股，正在接受市场之手的自然定位。但其如此的走势，显然没有真实反映中国经济的高成长性，显然没有反映中国宏观经济稳健的基本面。或许这就是中国资本市场在战略制定及其战略转型中的一种代价。上帝在给投资者暂时打开一扇痛苦之窗时，也必定会给投资者推开一扇幸福之门。我们完全有理由相信，随着后30年改革开放的强力推进和全流通时代的开始，中国必由经济大国变成资本大国，虚拟经济必然反哺日益成长的实体经济。
　　写到这里，记者不禁想起了上世纪80年代末耶鲁大学的诺贝尔奖获得者托宾，其在著名的中国经济“巴山轮会议”上曾建议中国20年内不要开办股票市场的事情。或许他是好意，但事实证明托宾错了：勤劳智慧的中国人民不仅建立了股票市场，而且在探索实践中摸索出了一条前景更为广阔的资本市场之路！