一、早盘评述
　　12月2日快讯 昨夜美股在银行股的大跌下暴跌，三大股指跌幅均超过7％，受此影响，A股两市股指早盘双双低开，但随即快速上行，强劲反弹，最终两市午盘双红盘报收。
　　截至午盘收盘，沪指1896.45点，上涨1.84点，成交396.7亿；深成指6851.03点，上涨87.06点，成交213.7亿；成交量同比昨日同期放大明显，虽然市场继续演绎深强沪弱的格局，但沪指在外盘暴跌下仍未跌破昨日低点，表明目前30日均线的支撑仍有效。
　　盘面表现看，在权重股早盘低迷时，市场题材股的活跃表现有效的活跃了人气，上海本地股、科技股及受利好带动的食品股、创投板块等均大幅上涨，个股涨幅较大，随后在中信证券（600030）强势拉升的带动下，券商板块也大幅走强，海通证券（600837）大涨超过5％，两市个股截至午盘收盘超过1300只红盘。
　　后期走势上，港澳资讯认为，沪指20日均线支撑开盘后再度经受了考验，但上档均线系统同样面临压力。近期在指数波动相对不大的情况下，个股活跃度保持了相当高的水平，这显示经过前段的反弹，市场人气在一定程度上被激活的迹象，但本月解禁股带来的心理压力依然存在，投资者操作上仍应注意规避相应的品种，关注指标类个股表现和市场成交量情况。
　　沪指20日均线支撑开盘后再度经受了考验，但上档均线系统同样面临压力。近期在指数波动相对不大的情况下，个股活跃度保持了相当高的水平，这显示经过前段的反弹，市场人气在一定程度上被激活的迹象，但本月解禁股带来的心理压力依然存在，投资者操作上仍应注意规避相应的品种，关注指标类个股表现和市场成交量情况。
　　二、要闻解析
　　（一） 食品价格临时干预措施取消
　　国家发改委昨日宣布，从12月1日开始取消从今年1月中旬开始实施的食品临时价格干预措施，停止对相关商品的提价申报和调价备案工作，由经营者自主定价。
　　此次临时价格干预措施从1月15日开始实施，前后历时10个半月，涉及到的食品种类包括成品粮及粮食制品、食用植物油、猪肉和牛羊肉及其制品、乳品、鸡蛋等。
　　通胀压力基本消除
　　此轮食品临时价格干预措施出台，是为了减少物价指数上行的压力。在食品价格涨幅回落和通胀压力减小的情况下，发改委取消临时价格干预措施是水到渠成。
　　国家统计局四川省调查总队最新发布的一期调查报告显示，食品价格上涨对当地CPI上涨的贡献率超过80％。
　　但从下半年起，随着食品价格同比涨幅逐渐回落，CPI也出现了明显的回落趋势。
　　国家统计局发布的10月份数据显示，当月食品价格同比上涨8.5％，涨幅比上月回落1.2个百分点；价格环比则下降0.9％。由此CPI涨幅回落至4％，涨幅比上月回落0.6个百分点。这也是今年5月以来，CPI同比涨幅连续第6个月回落。
　　与此同时，中国今年再次取得了粮食丰收，发改委副主任杜鹰12月1日在合肥表示，预计今年中国粮食总产量将达到5250亿公斤，创历史最高纪录。这将是中国近40年来第一次实现连续5年粮食增产增收。
　　在粮食丰收的情况下，业内预计11月份的物价指数将进一步回落，通胀的压力基本消除。交通银行11月27日发布的报告认为，11月份的CPI涨幅将下降至2.8％左右。国家信心中心发布的第四季度宏观经济报告则认为，该季度的CPI涨幅将降至3.8％。
　　食品价格走势争议
　　然而，对于未来粮食价格的走势却存在不同的声音。
　　一种观点认为，由于粮食价格包括猪肉价格出现的大幅下降挫伤了农民的生产积极性，加上宽松的货币政策，将导致新一轮的农产品（000061）价格短缺和价格上涨。
　　兴业银行（601166）首席经济学家鲁政委对《第一财经日报》表示，从长期来看可能会出现这样的趋势，但在短期内，至少一年之内不会出现通货膨胀的问题，“我们现在需要担心的不是通胀，而是通缩。”
　　鲁政委认为，通胀一般情况下都是由于需求超过供给能力而导致的，食品价格的波动往往和经济周期的波动相一致。在明年总需求下降的情况下，出现通胀的可能性不大。
　　但他也承认，本轮农产品和食品价格下降将对农业生产和农民增收带来消极影响，加上非农收入同时出现下降，将有可能影响此次经济刺激政策扩大农村需求的效果。
　　由于去年农产品价格的上升，农民纯收入增幅多年来首次超过城镇居民人均可支配收入的增幅。
　　在此次意在扩大内需的经济刺激政策中，农村被认为是一个重要的内需来源。财政部、商务部与工业和信息化部11月30日联合宣布，从明年2月1日起将“家电下乡”推广至全国所有省区市，为期4年，累计将拉动消费9200亿元。
　　鲁政委对此建议，农民收入中的非农收入占比越来越高，提高农民收入要从非农收入着手， “比如考虑加大财政补贴和转移支付额力度；基础设施建设要考虑到如何尽可能地吸收农民工就业。”
　　[简评]： 取消价格干预措施预示管理层宏观调控重点已经基本不考虑通胀压力，明年开始实行的“家电下乡”政策拉开了刺激农村内需的序幕。
　　（二）11月CPI和PPI有望双双破3
　　根据多家机构的预测，11月份的CPI和PPI同比增幅可能将双双回落至3％以下，通货紧缩的苗头已开始显现。翘尾因素的提高将使得明年部分月份CPI出现负值的可能性大大增加，分析人士指出，物价的回落也将为货币政策的进一步放松打开空间。
　　10月份我国CPI和PPI同比增幅分别为4.0％和6.6％，分别连续第六个月和第二个月回落。这一回落的态势在11月份将继续延续。
　　商务部农产品价格指数显示，11月份除蔬菜、水果价格环比上涨外，粮食、肉禽蛋、水产品、食用油等价格继续下降，且跌幅较10月份进一步扩大。此外，商务部生产资料指数在11月份的环比跌幅也继续扩大。
　　据此测算，中金公司指出，11月CPI和PPI的同比增幅有望双双破“3”，预计CPI增幅将大幅下降至2.6％~2.8％之间。而PPI同比增幅则可能大幅下降至2.3％~3.3％之间，除了环比跌幅加大的原因外，去年同期油价上调导致的基数较高也是促使PPI增幅大幅下滑的原因。
　　申万证券研究所也认为，由于翘尾因素和新涨价因素的下降，预计11月份的CPI同比涨幅为2.8％~2.9％。交通银行（601328行情,爱股,主力动向）发展研究部的预测认为，11月份的CPI同比涨幅将回落至2.6％~3.0％之间，在2.8％左右。
　　“从当前来看，2009年通货紧缩的苗头开始显现。”申万证券研究所在发布的报告中称。
　　该报告指出，由于明年全年CPI翘尾因素为负值，只要新涨价因素不出现大幅增长，部分月份CPI出现负值将成为大概率事件。他们预测，CPI在未来两年里的平均涨幅大概在1％左右。
　　国家发改委昨天发布通知解除了自年初开始实施的对食品类商品的临时价格干预措施，对此，兴业银行资金交易中心首席经济学家鲁政委表示，这不会对未来的价格走势产生影响，相反，表明了宏观当局对未来物价可能持续回落预期的确认。
　　“年内CPI会不断下降，而明年我国将面临通缩压力。”鲁政委表示。他预期，明年全年CPI的涨幅最悲观的可能只有0.4％，而最高也仅到2.0％。
　　而物价的持续回落将为我国货币政策的放松进一步打开空间。
　　基于对未来通胀维持低位的预测，申万证券研究所将未来两年1年期定期存款基准利率的目标水平下调至0.9％，其中，未来12个月还将下调108个基点，至1.44％，2010年再下调54个基点。此外，他们认为，存款准备金率在未来12个月里的下调幅度将达到5个百分点，显著大于降息的幅度。
　　鲁政委也指出，“保增长”的取向将以扩张性的财政政策为主导，同时也需要货币政策的配合，因此，预计年内还有一次降息的可能，明年则可能累计降息4~5次，存款准备金率到明年末可能下调至10％~12％。此外，年内还可能对部分定向央票解冻，以进一步放松对信贷限额的调控。
　　[简评]： 由防通胀到通缩预期的转换不到半年时间，经济如此剧烈的调整将充分考验管理层的执政能力，而切实有效的经济政策对股市的影响起到决定性作用。
　　（三） 美股周一暴跌 一日间回吐上周过半涨幅
　　因各国经济数据欠佳给全球经济衰退投下更多阴影，美股周一大幅下跌。道指下跌了7.7％。
　　标准普尔资深投资策略师萨姆-斯托维尔(Sam Stovall)表示，“投资者仍对全球经济衰退的程度、持续时间与影响面感到不安。十一月份的就业报告将于本周五公布，估计这份报告不会很好。”
　　今日公布的一份经济报告显示十一月份美国制造业衰退速度创27年来新高。
　　全球经济数据欠佳加重了投资者对全球经济陷入衰退的忧虑。中国、欧元区与英国制造业指数均大幅下降，中国与英国的制造业指标均降至历史低点。
　　道指下跌了679点，至8149点，跌幅为7.7％。
　　对全球经济敏感股票损失惨重，美国铝业下跌了8.5％，卡特彼勒下跌了8.4％，通用电气下跌了7.3％。
　　银行股普跌，花旗集团下跌了9.3％，JP摩根下跌了7.1％。
　　受原油期货暴跌7％至每桶50美元影响，雪佛龙与埃克森美孚跌幅均超出了5％，石油输出国组织决定等到十二月中旬正式会议召开后再决定是否降低石油产量。
　　通用汽车上涨了4.2％，成为道指成份股中唯一上涨的股票。据“华尔街日报”报导，通用汽车(GM)正试图让债权人将债券转为公司股票。通用汽车即将向美国国会说明计划如何使用政府贷款。
　　标准普尔500指数下跌了63.00点，至833.24点，跌幅为7.03％；纳斯达克综合指数下跌了105.46点，至1430.11点，跌幅为6.87％。
　　在上一周的交易中，标准普尔500指数攀升12％，道琼斯工业平均指数上涨9.2％，纳斯达克综合指数劲扬11％。
　　美国节日购物旺季期间传出的消息令人喜忧参半。美国零售联合会(National Retail Federation)预计今年美国购物者的花费将较去年提高7.2％，但另一份调查结果显示70％的消费者只购买了那些大打折扣的商品。
　　巴克莱资本经济学家尼克-维迪(Nick Verdi)指出，“尽管我们已经预见到这些国家的PMI读数会有所下降，但降幅仍然超出了我们的预期，这表明上月制造业活动急遽大幅放缓。”
　　美银证券经济学家预计十一月份ISM调查结果有可能创1982年5月份以来新低。
　　美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)将在达拉斯联储银行大会上就经济前景问题发表讲话。美国财政部长亨利-保尔森(Henry Paulson)也将发布有关美国经济和市场的最新报告。
　　Tullett Prebon经济学家列那-科米列娃(Lena Komileva)指出，“上述美国政策讲话将为美国财政部和美联储联合采取的定量宽松策略和欧元区央行利率前景提供指导方针。”
　　同时，半导体行业协会公布的一则报告显示十月份半导体销售额大幅下降，降幅超出预期；摩根大通分析师指出，但半导体产品的单位销量下滑是十月份销售额下降的主要原因，而十月份产品价格则好于预期。
　　雅虎(YHOO)上涨了8.8％。据英国“星期日泰晤士报”报导，微软公司(Microsoft)(MSFT)提议以200亿美元收购雅虎搜索业务，但All Things Digital博客却援引有关方面的消息称这一消息“纯属虚构”。
　　Mentor (MNT)飙升89.9％。此前，强生公司(Johnson & Johnson)(JNJ)宣布提议以11亿美元、合每股31美元的价格收购该公司。
　　日经指数收盘时下跌1.4％；伦敦富时100指数盘中大跌4.5％。
　　[简评]：虽然近期A股与周边股市的关联度有所下降，但毕竟美股暴跌对市场影响不容小视，更何况近期A股部分股票短期涨幅过大，自身也存在调整压力。
　　（四） 尚福林：做好四方面工作 适时推出创业板
　　中国证监会主席尚福林昨日表示，证监会未来要重点做好包括推进上市公司并购重组、加大对中小企业支持的力度、大力发展公司债券市场、进一步加强监管在内的四方面工作，其中包括完善中小企业板，适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，支持中小企业创新融资方式等。
　　尚福林是在第七届中小企业融资论坛上说这番话的。
　　尚福林指出，当前，美国金融危机引发全球经济动荡，近几年我国股市也经历了大幅度的涨跌。这些变化促使我们必须深入研究，认真思考，不断加深对资本市场普遍规律的认识，不断加深对我国资本市场自身规律的认识，不断加深对在我国发展资本市场，促进国民经济发展重要意义的认识。
　　尚福林强调，我国资本市场是改革开放的产物，是中国特色社会主义事业的重要组成部分，是促进国民经济又好又快发展的重要力量。资本市场不断完善市场机制，有力支持了企业发展和经济增长，增强了金融系统的整体抗风险能力，成为落实自主创新国家战略的重要平台。十八年来，伴随着中国经济社会的深刻变革，资本市场蓬勃发展，在国民经济中的地位和作用日益突出。今年前三季度，两市上市公司共实现营业收入8.6万亿元，相当于同期GDP的42.8％。截止到今年10月底，境内资本市场累计为企业股票融资2.3万亿元，债券融资1.3万亿元。
　　尚福林表示，要深入分析美国金融危机形成的原因，传播的机理，总结危机的教训以及各国应对危机的经验，以加强和改进我国的金融监管工作。要将服务于实体经济实际需求作为金融创新的基本前提，把促进实体经济发展、提高实体经济核心竞争力，作为发展虚拟经济的根本出发点与归宿。将提高市场透明度作为金融创新的重要基础，只有信息透明，才可能实现风险可测、可控。将加强诚信建设作为金融创新的内在要求，良好的信用体系是维系金融市场稳定运行的内在基础。将加强市场监管作为金融创新的基本保障，改进监管方式，加强监管协调，完善应急预案，使金融创新始终处于有效监管范围之内。
　　尚福林指出，既要深刻认识资本市场发展的内在规律，对国外的做法不能照搬照抄，也要清醒地看到，作为新兴加转轨的市场，我国资本市场金融产品的创新还远不能满足实体经济发展的需求。要从我国基本国情和市情出发，按照金融创新与市场接受程度相匹配、与投资者的承受能力相协调、与监管能力相适应的原则，审慎推出符合实体经济发展需要的金融产品。
　　尚福林表示，坚持扩大内需、促进经济平稳较快增长，是当前经济工作的重心。要深入学习实践科学发展观，坚定发展资本市场的信心，主动适应经济形势的新变化和市场发展的新要求，科学决策、科学管理、科学发展，推动资本市场稳定健康发展，以适应实体经济对资本市场服务的合理需求。要重点做好四项工作：一是大力推进上市公司并购重组，充分发挥资本市场的资源配置功能和价格发现功能，促进产业结构调整。二是加大对中小企业支持的力度。中小企业板设立四年多来，对中小企业的培育、规范、引导和发展发挥了重要作用。在创业板制度的设计上，要探索建立满足不同类型、不同发展阶段企业的多样化融资需求的新市场，增加资本市场的包容性和覆盖服务能力，完善中小企业板，适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，支持中小企业创新融资方式。三是大力发展公司债券市场，着力解决债券市场发展瓶颈问题。扩大中小企业集合发债，完善交易所市场产品结构。四是进一步加强监管。要做好证券公司融资融券业务试点工作和股指期货推出前的各项准备，完善市场风险管理机制。进一步加大对操纵市场、内幕交易、利益输送等违法违规案件的查处力度，及时发现和化解风险隐患，全力维护市场安全稳定运行。
　　第七届中小企业融资论坛由工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、深圳市人民政府、深交所联合主办，本届论坛主题为“服务实体经济：全球金融危机下的中小企业融资”。科技部副部长刘燕华、上海市副市长屠光绍，著名经济学家厉以宁，原全国人大财经委副主任委员周正庆， PECC中国金融市场发展委员会主席周道炯，中国证券登记结算公司董事长陈耀先出席会议并讲话。工业和信息化部副部长欧新黔向大会发来书面发言，深圳市市长许宗衡致欢迎词。会议由深交所陈东征理事长主持，宋丽萍总经理做总结发言。
　　[简评]：创业板的推出将对A股是一个利空。因为创业板上市无非是一个扩容的问题，而且是更加方便快捷的大批量扩容，而这恰好是目前主板市场最担忧的。如果办的不好，这一方面会抢走主板市场的上市资源，另一方面，创业板的监管问题，也是值得管理层考虑的。
　　（五） 十教授联署救股市建议书 吴晓求称并未提交监管部门
　　大非自锁，小非分割”、“制度创新”……昨日，关于十教授“上书”建言提振股市的消息引起了市场的广泛关注。不仅仅是因为建言的内容“抓人”，更重要的是，包括刘纪鹏、赵晓、吴晓求、贺强等十位参与“上书”的教授都是业界具影响力的人物。
　　然而，据《第一财经日报》了解，尽管十位重量级教授均在建言书上签了名，其内部仍存在一定分歧，甚至对于究竟是否已经“上书”到监管层，也是说法不一。
　　始于西安“华山论剑”
　　这份报告的主要参与者中国政法大学教授刘纪鹏告诉本报记者，起草这份建议的最初想法是11月初参加在西安举办的一个名为“华山论剑”研讨会时形成的。当时一些教授碰在一起讨论问题，觉得应该写这样一个报告。这个想法也得到了其他一些教授的支持。
　　而这次报告中所建言的观点也与当时刘纪鹏在该研讨会上的观点较为一致。据媒体报道，刘纪鹏当时指出，解决“大小非”的关键是要找到跟股价挂钩的办法。作为大股东应该主动预告解禁价格，要抓住“大的小非”、放开“小的小非”。
　　这份建言报告则更明确地提出建议，认为解决“大小非”(含限售股，即所谓的“大小限”)，关键是用价格锁定取代时间锁定，具体表述为“大非自锁，小非分割”，披露“大的小非”，放飞“小的小非”。
　　根据公开报道，报告的签名人之一，中央财经大学教授贺强同样也参加了11月初的“华山论剑”，他当时指出，股市炒的是预期，很多人在去年已经对今年的经济存在不好的预期了，这是导致股市下跌的一个主要的大背景。建言报告中也表达了相似的观点。
　　尽管刘纪鹏、贺强等此前的观点在本次报告中均有体现，但并不是所有十位教授均参与了“华山论剑”的研讨会。一位曾参与该论坛的专家证实，十位教授中，只有少数人参加了当时的“华山论剑”研讨会。
　　不过，相同的观点还是让这些知名教授走到了一起。如北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐曾公开表示，中央出台的多项力度很大的政策中，并没有提到股市。而股市在2008年暴跌中已经对经济产生了很大的负面影响，最重要的就是失去了资源配置功能。并且中国投资者损失惨重，投资者信心严重受挫，因此这个问题值得重视。他也提出了对于“大小非”，应该在价格上进行一定的限制。
　　是否“上书”成谜
　　一位在这份报告中签名但并没有参与“华山论剑”研讨会的教授告诉本报记者，这个报告他并没有直接参与起草，只是看过，也并不知道会向媒体公开。这位教授称，对于报告里面的一些观点是赞同的，但对有些观点不同意。无论结论对与错，他不赞成公开报告里面有关对宏观经济、资本市场的预测，因为这可能会对公众造成误导。
　　这份报告中除了提出建议外，的确针对建议表达了预期。报告认为本轮中国经济复苏的大体顺序应该是：2008年第四季度积极的财政政策和适度宽松的货币政策初步启动，千方百计要启动股市；2009年一季度后更大规模的投资启动；2009年第三季度中国经济见底回升；2010年房地产市场回暖，中国经济进入全面复苏。报告特别提出，今年第四季度股市的启动是经济走向复苏的关键、前提和切入点。
　　记者通过采访了解到，实际上对于报告中所建言的观点，具体细节上仍存在一定分歧。
　　刘纪鹏也承认，对于具体建议，十位教授之间仍有不同意见。比如对于限制“大小非”方面的建议，就有教授提出了不同意见，但一份建议报告中不可能同时表达两种意见。因此，其他教授的意见可能会在今后再提出。
　　尽管存在分歧，刘纪鹏仍表示，如果有继续研究的价值，下一步还将推出关于这几个措施细则的报告。当然，先要看这个报告公布后的结果。
　　但一位参与此次联名“上书”的教授私下表示，如果按照这种方式操作的话，不会再参与。
　　而对于是否已经将这份建言报告递交给相关监管部门，报告参与者的说法也并不一致。
　　“（这个报告）已经送了，具体要问吴晓求教授，他通过一些方式送的。”刘纪鹏告诉记者，直到目前，还没有得到有关部门对这份报告的反馈。
　　记者就此向中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求求证，对方则予以了明确否认，表示并没有向上递交这份建言报告。
　　贺强则认为，关于“上书”的提法并不准确，“好像‘公车上书’一样，这不是我的本意。”贺强说他的本意只是想反映证券市场情况，研究证券市场问题。
　　[简评]：虽然“大小非”是导致行情下跌的核心因素之一，但是管理层不会去解决，而建立平准基金，甚至动用外汇去买H股，有必要吗？要想股市上涨，或者是下跌的方法非常简单，关键是看管理层救市的意愿。这些教授的建议太过理想化，只是符合了股民希望上涨的愿望，很难有所回应。