瑞银认为，中国钢铁价格底部尚未来临，最大可能性是政府刺激经济措施、低库存和超卖价格在一个月内同时发生引发的技术性反弹。

　　据世华财讯12月3日消息     瑞银（UBS）12月2日发布钢铁业报告认为，该行并不确信最近的价格复苏。上周基准热轧钢价格回升至每吨3,032元人民币（约合每吨446美元），由11月中旬的低点上涨3%。同时印度进口铁矿石价格月率反弹14%，至每吨506元人民币，因购买活力增加。然而瑞银认为这最大可能性是政府刺激经济措施、低库存和超卖价格在一个月内同时发生引发的技术性反弹。
　　钢铁交易商也不确信价格复苏。瑞银与河北的钢铁交易商进行了核实，尽管一些钢铁商承认有购买行动，但没有看到最终消费者需求复苏，并且近期的重新进货预期不会持续，因中国北部地区的建筑活动将很快停止。之后钢铁价格将继续下跌直到09年第一季度和第二季度。
　　钢铁制造商也不确信需求持续恢复。经瑞银核实，一家钢铁厂已经重启了8个高炉中的7个。尽管唐山地区的50%高炉仍然保持空置，但已经能够快速消除高成本库存，并且目前生产的现金成本为每吨2,800元人民币，出售价格为每吨3,050元人民币。但是钢铁生产商并不认为需求持续恢复，并且正在为钢价进一步下跌至05年水平做准备。
　　瑞银发现在中国，从基金经理们到钢铁交易商都对政府的4万亿元人民币刺激经济措施的效果感到怀疑。该政策的效果最多将在09年底出现，并且目前的价格恢复将是短期的。因而渐增的需求将面临供给过剩的威胁。